內部員工舉報！中國金融圈又爆大瓜
隨著中國企業加快出海布局、中國資本市場持續活躍，境內券商研究所和公募基金的海外調研也在2026年明顯升溫。
從美國矽谷到歐洲、日韓，再到東南亞、台灣及南美，一條覆蓋全球主要科技和製造業中心的調研線路，幾乎貫穿了其全年投研工作。
不過，在海外調研日益常態化的同時，一些券商組織的境外調研活動卻被曝存在「借調研之名、行旅遊娛樂之實」的情況，引發業內對研究業務合規性的關注。
據《財新》8月4日報道，今年以來，頭部券商幾乎每月都會組織買方機構赴海外參會、走訪產業鏈、開展線下專家交流，中小券商也圍繞熱門賽道組團跟進，公募基金則批量隨行。
其中，每年初舉行的美國拉斯維加斯消費電子展(CES)是機構海外調研的重要起點。
按照業內較為成熟的調研路線，機構通常會在參加CES展會後，前往矽谷實地拜訪英偉達、特斯拉、蘋果、谷歌等科技企業，並對接北美光模塊、AI伺服器代工廠等產業鏈企業，以了解人工智慧、自動駕駛、機器人等前沿產業的技術發展方向及資本開支計劃。
然而，今年3月發生的一起海外調研違規事件在業內引發廣泛關注。
據多位知情人士向《財新》透露，3月份，一家中型地方券商組織買方機構赴美國參加活動期間，將部分公募基金人員帶往拉斯維加斯，而當地當時並無展會，相關人員實際上是去了賭場。
更引人關注的是，這次行程的完整細節隨後遭到該券商內部員工舉報。
據知情人士介紹，舉報材料中不僅包含完整行程安排，還詳細記錄了娛樂場所地址等內容，相關證據保存較為完整，被業內視為2026年海外調第一起標誌性違規事件。
不過，《財新》並未披露涉事券商名稱。而業內人士表示，上述事件並非個案。
一位曾參与美國調研活動的人士透露，違規的好幾家，只是這家券商此次遭遇內部舉報。
「很多調研明面上說是去美國參加行業論壇和展會，實則很多買方基金經理和研究員只參加了前兩天的調研，後面就變成遊玩，甚至有的剛下飛機就脫離大部隊了。」
該人士還舉例稱，今年6月初，部分券商在沒有美國展會安排的情況下，仍組織買方機構赴美，並以海外產業鏈走訪為名開展活動，但實際行程中卻安排了觀看世界盃賽事。
另外，有券商組織買方機構赴日本考察MLCC(片式多層陶瓷電容器)產業鏈，但在調研過程中，部分買方男基金經理和研究員兌換日元后便自行離隊，去向不明，引發同行人員諸多猜測。
近年來，隨著A股市場對全球科技產業鏈關注度不斷提升，組織境外調研活動已成為券商研究服務的重要組成部分。
通過走訪海外龍頭企業、供應鏈廠商及參加國際展會，機構投資者能夠獲取一手產業信息，也有助於提升決策效率。
不過，海外調研本質屬於研究業務，其費用報銷、商務安排及行程管理均應符合證券行業及基金行業相關合規要求。
一旦調研活動偏離業務本身，摻雜旅遊、娛樂等與研究無關內容，不僅可能損害研究業務的獨立性，也容易觸碰合規紅線。
隨著境外調研規模持續擴大，如何在提升研究質量的同時，加強行程管理、費用管控和合規監督，或將成為券商研究業務面臨的重要課題。
此次被曝光的海外調研事件，也再次為行業敲響了合規警鐘。
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來源：財通社