澳儲行這次維持利率不變，維持在4.35%。
但放到全球範圍看，這個數字明顯偏高。
背後的原因，其實是澳洲的通脹，比很多同類經濟體更「頑固」。
澳大利亞統計局數據顯示，澳大利亞6月份年度消費者物價指數（CPI）降至3.8%。來源：AAP / AAPIMAGE
澳儲行為什麼繼續按兵不動？
澳儲行（RBA）周二決定維持現金利率在4.35%不變，這個決定基本在市場預期之內。澳儲行在聲明中解釋，這一決定受到全球不確定性和2026年高通脹的影響。
董事會表示：「董事會仍然專註于確保高通脹不會變得根深蒂固。雖然中東衝突對通脹的影響目前低於預期，但總體通脹率仍然過高。」董事會還提到，剔除波動項目后的核心通脹率（trimmed mean）同樣處於高位，」與今年3月季度相比幾乎沒有變化」。
AMP首席經濟學家沙恩·奧利弗（Shane Oliver）表示，最新通脹數據雖然顯示出降溫跡象，但仍運行在澳儲行2%至3%的目標區間之上，加上全球局勢持續不確定，這些因素很可能讓央行「有理由繼續按兵不動」。他將利率工具形容為一種「鈍器」——全球各國央行都是靠這個工具，壓低家庭在非必需品上的開支，從而對抗通脹。
放到全球比，澳洲利率處於什麼水平？
奧利弗解釋，從歷史經驗看，央行調整利率通常是應對通脹最有效的手段。僅靠政府政策效果有限，因為政府往往有動機在通脹高企時仍然增加支出，以爭取選票支持。
具體對比來看，澳大利亞4.35%的現金利率目標，明顯高於其他國家：● 美國：3.5%-3.75%
● 英國：3.75%
● 加拿大：2.25%
澳大利亞的核心通脹率（剔除經濟波動因素后的指標），也高於這幾個經濟體。
來源：SBS新聞
為什麼澳洲通脹就是壓不下來？
澳大利亞國立大學經濟學教授沃里克·麥基賓（Warwick McKibbin）表示，像石油供應衝擊這類因素，會在全球範圍內影響通脹，而經濟結構、貿易開放程度等國內因素同樣會起作用。
不同國家設定的通脹目標本身也不一樣。麥基賓解釋：「美國的通脹目標是2%，這是美聯儲的設定目標。所以從歷史上看，通脹一般不會顯著超過這個數字，不過自新冠疫情以來，情況確實出現了變化。」
相比之下，澳大利亞的通脹目標區間是2%至3%，這本身就意味著澳洲的通脹水平可能會略高一些。麥基賓說：「實際通脹水平，既取決於通脹預期，也取決於經濟的實際運行情況。所以你可以預期，我們的通脹數字大概率會比美國更高，因為我們的預期本身就錨定在2%到3%之間，這一點同樣很重要。」
來源：SBS新聞
澳洲的另一面：失業率其實不差
除了控制通脹，澳儲行的另一項職責是支持充分就業——也就是在不引發過度通脹的前提下，讓儘可能多的澳大利亞人保持在職狀態。
雖然澳大利亞的通脹水平和利率目標都高於部分其他國家，但目前4.4%的失業率其實相當健康，低於英國、加拿大和紐西蘭。
接下來會怎麼走？
奧利弗（Shane Oliver）表示，過去兩年裡，澳大利亞經濟相比其他一些國家，變得更容易受通脹影響。他說：「這確實是個值得關注的問題，澳儲行必須意識到這一點，這也是他們需要更加謹慎的原因。澳儲行很可能會繼續保持『偏緊』的政策傾向，採取一切必要措施，把通脹拉回目標區間。」
澳大利亞「四大銀行」——聯邦銀行（CBA）、國民銀行（NAB）、西太平洋銀行（Westpac）和澳新銀行（ANZ）——均預計今年內不會再有進一步的利率變動，但都預計2027年會迎來降息：● ANZ：預計9月和12月各降0.25個百分點，到2027年底利率降至3.85%
● 聯邦銀行：預計5月和8月降息，到第三季度利率降至3.85%
● 國民銀行：預計6月、9月、12月三次降息，最終降至3.60%
● 西太平洋銀行：預計8月和12月降息，最終降至3.85%
不過，奧利弗（Shane Oliver）也提醒，如果2026年有必要，澳儲行不會猶豫繼續加息。
來源：SBS新聞
這幾件事，房貸持有人
和存款人可以關注
如果你有房貸，現階段不用期待短期內降息：四大銀行的預測口徑一致——2027年才會開始降息，如果你的還款壓力較大，與其等降息，不如現在就聯繫貸款機構，了解是否有更優惠的利率方案或還款調整選項。
如果你有存款，現在依然是相對有利的利率環境：4.35%的現金利率意味著定期存款、高息儲蓄賬戶的利率水平也相對可觀，可以趁這個階段比較不同銀行的存款產品，鎖定較好的利率。
四大銀行給出的降息時間點不完全一致（從2027年6月到年底不等），可以作為規劃參考，但不要當作確定承諾：如果你有大額財務決策（比如換房、轉貸）需要考慮利率走勢，建議持續關注官方公布的最新利率決議，而不是僅依賴某一家銀行的單一預測。
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