華爾街日報：中國經濟顯露更多疲軟跡象
中國經濟活動在11月份繼續減弱。兩項製造業指標顯示，雖然央行最近降息，但中國製造業仍喪失了動能。
中國股市周一前市上漲，因投資者預計低迷的製造業採購經理人指數(PMI)將促使中國央行進一步下調利率。
周一發布的數據顯示，中共官方發布的製造業數據降至3月份以來的最低水平，而滙豐(HSBC)與調研機構Markit聯合發布的中國製造業數據也降至六個月低點。
麥格理(Macquarie)經濟學家胡偉俊(Larry Hu)稱，中國PMI數據表明經濟基本面依然非常疲弱。他說，房地產和製造業投資依然低迷，政府成了唯一的支出來源，在冬季政府支出減弱時，中國經濟就會下滑，部分原因是寒冷天氣影響了建設項目。
中國央行在11月21日將一年期貸款利率下調0.4個百分點至5.6%，將一年期存款利率下調0.25個百分點至2.75%。這是中國央行自2012年7月以來首次全面降息。經濟學家普遍將此視為央行為國內經濟注入活力併為陷入困境的企業減輕壓力的行動。
不過，經濟學家們表示，他們尚未看到有太多證據表明上個月的降息提振了生產。他們說，儘管資本成本下降，但預計銀行不會將好處全部傳遞給客戶，而且可能會繼續向政府及國有企業提供最優惠的信貸條款。
滙豐經濟學家王然(Julia Wang)稱，此前的降息很可能還不夠，鑒於當前經濟形勢，滙豐認為還會有更多寬鬆措施。
王然說，滙豐預計到明年上半年末貸款利率會下調50個基點，預計明年存款準備金利率還會下調150個基點。
周一疲軟的PMI數據與最近幾周低迷的投資、工業產出、消費和借貸活動數據相吻合。中國第三季度國內生產總值(GDP)增長7.3%，為五年多來最慢增速。
中國國家統計局周一在公告中稱，中國11月官方製造業PMI降至50.3，10月為50.8。這一增速為3月份以來最低，也低於此前接受《華爾街日報》調查的經濟學家給出的預期。PMI高於50表明製造業較上月擴張，低於50則表明環比收縮。
產出和新訂單分類指數增長放緩，原材料庫存指數繼續收縮。國家統計局在公告中稱，製造業PMI仍處於擴張態勢。
中共官方PMI略高於滙豐和數據供應商Markit公布的11月份PMI終值50.0(六個月低點)。滙豐周一稱，10月份中國製造業PMI終值為50.4。
中國國際金融有限公司(CICC)分析師在一份研究報告中稱，面臨著通貨緊縮壓力的日益加劇，且基於周一發布的疲軟PMI數據，他們預計未來還將有更多低迷的數據發布。政府按計劃將於周三發布中國非製造業採購經理人指數。
數據提供商中國房地產指數系統(China Real Estate Index System)周日公布，11月份中國新建住宅均價連續第七個月下跌，但跌幅連續第二個月小幅放緩。
同樣在周日，中國發布了《存款保險條例(徵求意見稿)》(簡稱：《徵求意見稿》)，經濟學家將該計劃視為朝著利率全面市場化邁出的必要一步。社會各界人士可在一個月內就《徵求意見稿》提出意見，預計條例將於明年初實施。
經濟學家們稱，預計中國政府將制定一個低於今年7.5%增速的2015年經濟增長目標。胡偉俊說，政府對增速放緩的容忍度增強，但不希望看到經濟驟然放緩。
來源：華爾街日報