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空前絕後！習近平下了一道死命令

2026年09月17日 22:42

作者： 杜文

這個組織，看起來神秘莫測，實際上很多時候不過是裝神弄鬼、故弄玄虛。它有一個很有意思的特點：很多所謂的「絕密」和「內幕」，看似被層層包裹、密不透風，但只要找到一個關鍵點撬開一道縫，順著裏面的邏輯和線索往下挖，後面的很多東西也就跟著被撬開了。

9月2日，《爆點周刊》獨家曝光了強推「雙清零」的內幕。報道出來以後，很快引發了中共方面一種非常有意思的「非正面回應」：官方至今沒有正式出面回應，但一些體制內學者和媒體卻陸續出來釋放消息，事實上承認了一個關鍵時間節點——到2027年6月底，地方將面臨「清零」。但是，對於我們此前披露的另一個更加敏感的時間節點，也就是地方隱性債務要在2028年底實現「清零」，目前仍然諱莫如深，沒有人敢公開捅破這層窗戶紙。

為什麼我說，地方債這個口子一旦被撬開，會牽出很多東西？

因為地方債問題，已經不僅僅是一個經濟問題。在老杜看來，它是理解當下中國和經濟困局的一把重要鑰匙。今天很多看起來莫名其妙、甚至讓人摸不著頭腦的政策，如果把它們放到地方債危機這個大背景下重新審視，你會突然發現：很多事情其實是連在一起的。很多人反覆追問一個問題：究竟是怎麼強推地方債「雙清零」的？

這麼龐大的債務，涉及中央與地方、與、地方融資平台、國有企業、無數中小企業、甚至小飯館、各種材料和服務供應商，對於這個涉及億萬人生還是死的大問題，難道習近平一句話，說「清零」，它就真的能夠清零嗎？當然沒有這麼簡單。所以今天，老杜就嘗試從中共內部的權力運行和政策執行邏輯出發，一層一層給大家拆解：習近平究竟是如何推動地方債「雙清零」的？這背後又隱藏著怎樣的政治邏輯和經濟代價？

還是那句話——看完以後，別害怕。

很多朋友認為習近平是個小學生，根本不懂什麼經濟學，他能怎麼化債？老杜常說，我們可以輕視習近平，但是千萬不要輕視他身邊的幕僚。還是那句話，他身邊的幕僚，能人高人多的很。只是習近平的腦殼越來越不靈光，有很多高明的主意他理解不了，聽不進去。所以經常就出現，原本的高招，到了他這裏就成了蠢招和賤招。

習近平的第一大賤招很簡單，可謂空前絕後，曠古奇聞，他把地方黨委政府的主官們逼的簡直沒有活路。習近平的邏輯是：地方欠錢地方還，誰的孩子誰養。官方的說法是：壓實政治責任。他給地方各級黨委政府主要負責人下了一道死命令，既然地方有很多融資平台，他們借了很多錢，多到壓根還不起，那你們就把地方融資平台在2027年6月底前，全部給我撤銷了，欠錢的主體不存在了，那所謂的海量地方債自然也就沒了。他可以不懂，地方不能不明白。地方的書記市長們受不了呀。地方融資平台的擔保主體是政府，是政府信用背書的。地方融資平台沒了，地方黨委政府還在，跑了和尚跑不了廟，銀行和老百姓會朝地方黨委政府要錢。地方沒錢，中央轉移支付來的一點點錢僅夠最基本的基層三保，絕不可以擠占挪用，既往巨額債務還本付息又是剛性支出，中央三令五申要求絕不能違約，欠錢必須還，但是再向銀行借錢，中央不允許，銀行不給借。天不生錢、地不出錢，想還錢又沒錢，不要說不還錢，就是抱怨一下也不行，因為習近平下完命令紀委就跟上來了，這些人會抓人的，9月11日中央紀委辦公廳、財政部辦公廳聯合通報的「六起地府隱性債務追責問責典型案例」。最值得關注的是吳勝華案，貴州省委原常委、畢節市委原書記吳勝華被直接點名。中央紀委的原文非常少見地披露：吳勝華對化債工作「不抓不管」，並曾公開表示「債都是前面欠的，憑什麼讓我還」。結果是，畢節市債務餘額不降反增，2024年隱性債務化債任務完成率只有20%，貴州全省倒數第一。吳勝華這個副省部級大老虎最終被開除黨籍、開除公職，涉嫌犯罪問題移送檢察機關審查起訴。在這樣的背景下，不要說民不聊生了，就是官也不聊生！

習近平後來也發現，光靠「壓實地方責任」，逼著各地書記、市長自己想辦法還錢，這一招很難從根本上解決問題，而且逼得太狠，還可能把地方逼急了，激化中央和地方之間的矛盾。

那怎麼辦呢？起初他的思路其實非常樸素：既然欠了這麼多債，無非就是四個字——開源節流。所謂開源，就是想辦法多收錢，加稅、收費、盤活資產；所謂節流，就是勒緊褲腰帶過日子，能不花的錢就不花，把省下來的錢拿去填債務窟窿。這個道理聽起來太正確了。一個家庭欠了一屁股債怎麼辦？少下幾次館子，少買幾件衣服，能省則省，省下錢趕緊還債。在中國傳統家庭的生活經驗里，這幾乎就是天經地義。

問題恰恰就在這裏：家庭可以這麼干，一個國家卻不能簡單照搬。

因為在宏觀經濟里，這裏面藏著一個非常危險的陷阱，經濟學上叫「節儉悖論」。什麼意思？一個家庭少花100塊錢，這個家庭就省下了100塊錢；但是政府如果少花100塊錢，結果就完全不一樣了。因為政府的支出，就是別人的收入。政府少花100塊錢，就意味著某個企業或者某個人少賺100塊錢；他少賺了100塊錢，又會少花100塊錢；另外一個人又少賺100塊錢。企業收入下降，就減少投資、裁員降薪；居民收入下降，就繼續減少消費；經濟越來越冷，政府能夠收到的稅也跟著越來越少。一環扣一環，最後形成一個惡性循環：政府為了還債而緊縮，緊縮導致經濟萎縮，經濟萎縮導致財政收入下降，財政收入下降反過來讓債務更加難還。這就是最麻煩的地方。希臘就是一個活生生的例子。歐債危機以後，希臘接受了非常嚴厲的財政緊縮：削減、削減公共部門工資、增加稅收。結果從2008年到2015年，希臘經濟規模縮水了大約四分之一，青年失業率一度超過50%。債確實在拚命還，但經濟這個「分母」塌得更快，債務佔GDP的比例反而一度越來越高。美國大蕭條時期也踩過類似的坑。1929年股市崩盤以後，胡佛政府仍然非常重視財政平衡，削減部分開支，1932年又簽署法案大幅提高稅收。結果經濟繼續惡化，失業率飆升，胡佛也在1932年的總統大選中慘敗給羅斯福。

這個問題習近平確實不懂，都是無知惹的禍，如果他真懂就絕不會這麼簡單粗暴搞雙清零了。

慢慢的習近平其實也反應過來了一點，周圍一直有人給他出主意，你要搞通脹，多多發行，用貨幣貶值的方式幫助還債。這是他的第三大賤招。於是習近平反復給央行下命令，給我增發貨幣，敲鍵盤印錢。我要通脹，但是現實啪啪打臉。截至2026年8月末，中國M2已經達到356.81萬億元，同比增長7.5%；相比之下，貸款餘額282.35萬億元，同比增長只有4.9%，而前8個月人民幣存款增加了18.99萬億元。更值得注意的是，居民貸款前8個月反而減少1.03萬億元。所以可以濃縮成一句話：中國不是沒錢，而是錢太多卻轉不起來。356.81萬億元M2堆在金融體系裡，貨幣增長明顯快于貸款增長，居民甚至在凈還債。習近平想通過貨幣擴張刺激需求、推高價格，但房地產下跌、債務沉重和預期低迷，讓居民不敢消費、企業不敢投資、銀行不敢冒險。結果就是「央行放水—銀行蓄水—實體缺水」：印出來的是貨幣，印不出來的是信心。這就像一個危重病人，你給他輸液，根本就輸不進去。

地方政府沒錢，習近平逼著還債，還不了債，又不能違約暴雷。這咋整？央行給出了一個看似很專業的主意，習近平欣然同意，於是第四大賤招來了，大筆一揮：地方政府債務重組，說白了就是欠的賬不全還或者不現在還，地方政府和債權人，簽協議，債務展期、降低利息。過去的合同都不算數。說到底這不就是直接賴賬嗎？是呀，沒錯。銀行不同意，就逼他們同意，讓他們講黨性、講原則、講政治站位，就是不需要講道理、講經濟運行規律。銀行受不了就向上反映，首先不幹的是金融監管總局，金融監管總局的邏輯很簡單，地方政府債務主要的債權人是銀行和保險等金融機構，金融機構賬上記著政府欠我超過一百萬億，可這錢收不回來了，這就是壞賬，壞賬掛在那兒，這就會暴雷，銀行、保險等金融機構就會破產。地方債危機就會演變成金融危機。習近平的做法非常簡單粗暴，吩咐中紀委把金融監管總局的局長李雲澤、副局長周亮，這兩個不講政治，反對我意見的傢伙給我抓起來，磨嘰啥。我說行就行，不換腦袋就換人。習近平式的重組的本質上是要求銀行承認現實，把註定收不回來的賬用某種方式消掉，讓經濟重新轉起來。銷賬還不簡單，電腦上改改數字就是了。國際上重組有兩種打法，第一種是直接違約，撕毀契約不還了。2001年的阿根廷就干過，那次涉及950億美元，是當時史上最大的主權違約，第2種叫展期降息，賬還是認的，但把還款期限拉長，把利息壓下來。今天該還的本金推到十年後，原來8%的利息壓到3%。你可能問，憑什麼債權人願意接受打折？道理很簡單，兩害相權取其輕。逼著債務人立刻破產，一分錢都拿不回來，不如退一步，賬期拉長，至少能慢慢收回來一些。就像你借朋友一筆錢，他真還不上了，你是逼他賣房跑路，還是跟他分期還款？前者你可能顆粒無收，後者你至少能挽回大半。重組也有個根本的坑，一個人的債務就是另一個人的資產。你這邊減記了，那邊債權人的賬戶就縮水了。而債權人往往是銀行、保險公司。養老金減記幅度太大，速度太快，這些機構自己就會被擊穿，從債務危機升級成銀行危機，鏈條一斷，危機就沒底了。前幾天，中國財政部宣布通過發行3000億元特別國債，向8家中央金融企業補充核心一級資本，加上中國煙草等出資600億元，本輪增資總規模達到3600億元。其中工商銀行獲得1000億元、農業銀行1600億元，進出口銀行300億元；另外中國人壽、人保、中國信保、中國太平和中國再保險等保險機構合計獲得約700億元。為啥這樣干，因為地方減記的規模實在太大了，怕這些大機構突然破產，此時給補點血，做個樣子，給增加點信心，壯壯膽，聊勝於無。

這時候第五大賤招就來了，瘋狂加稅、抓貪官、沒收行賄企業資產、掃黑除惡、擴大邪教範圍，在經濟學上這叫「財富轉移」。也就是，政府採取措施把財富從有錢人那裡轉到政府手裡。這張牌直接戳中中國社會最敏感的神經，分配財富轉移有兩種版本，溫和的叫加稅，對富人加稅，對企業加稅，對資產加稅。羅斯福時期，美國最高，邊際稅率一度被拉到94%，可加稅這條路走著走著就撞牆。稅率高到一定程度，資本就會用腳投票，富豪就會移民、對外投資，想辦法將資產轉移到可以避稅或者低稅的地方。法國2012年把富人稅拉到75%，結果大量，稅收沒收到多少，三年後不得不灰溜溜的取消了。溫和版本走不通就出現激烈版本，直接沒收，說的好聽點可以叫他國有化、資產充公、社會主義改造、打土豪分田地什麼的。的債務危機如今已經走到絕境，政府很自然就會強制把私人資產、外國資產、甚至黃金儲備想辦法收歸國有。如此激烈的財富轉移說到底就是對民間資本進行公開的搶劫，其必然會引發民間層面的激烈反彈。也就是說，習近平其實清晰意識到了，他的這個強制清零的個過程一定會強烈的社會不滿、劇烈的政治動蕩，瘋狂的資本出逃。於是我們就看到，更多的騷操作就相繼漏出真容：給喂變本加厲的個人崇拜來了，更為赤裸的權力集中也來了，更嚴厲的輿論管制來了、更邪乎的社會管控來了，更嚴格的外匯管制來了、更無底線的掃黑除惡來了、更無邊際的反邪教也來了，更關鍵的是，富人想出國突然就不讓走了。他們要關起門來打狗，堵住籠子抓雞。想跑，門都沒有，所有人瞬間淪為了韭菜，只能被動等待鐮刀落下的時刻。這個時候人們才想起來，共產黨的黨徽里的鐮刀到底是個啥意思？原來是用來割韭菜的。在他看來，只有通過這些激烈的鎮壓措施，老百姓才可能不造反，社會才可能保持穩定，他的這個政權才可能安穩。這是一個看上去由無知造成的死局，但又有誰敢說這不是習近平有意為之呢？如此激烈的雙清零，必然將各種矛盾激化，很難說習近平不是在賭，因為他知道，一旦賭贏了，這場遊戲最大贏家就是他，因為在這個過程中，他可以藉機把共產黨的天下成功的變成他自己的天下。

這是經濟死局，更是政治棋局，一念天堂、一念地獄。一場遊戲一場夢。

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