中國經濟正在墜入一個大時代！北京無力回天

2026年10月01日 1:16

阿波羅網王篤若報導/中國消費股陷入”失去的10年”

在北京全力發展AI的陰影下，中國消費股正在墜入一個失落的年代。

據《彭博》報道，MSCI中國消費品次指數過去6個月暴跌約18%，逼近10年來的低點；與此同時，以AI為核心的科技股指數飆升，目前已是2016年水準的逾2倍。最新財報季中，MSCI指數中主要消費品企業獲利比市場預期低了近50%。

消費品股的低迷，反映的是中國失衡的經濟結構。北京全力追求科技霸權帶動了出口熱潮，資金源源不絕注入AI企業，但對國內需求的提振效果相當有限——8月零售銷售額僅微幅成長0.4%，幾乎沒有跡象顯示投資人的悲觀情緒會在十一黃金周後有所緩解。

上海謙璞投資管理公司基金經理人陳實表示：”今年夏天的數據已經反駁了消費正在復甦的說法，證實了經濟依然只能單純押注在出口上。從市場角度來看，這已產生了排擠效應，投資人變得越來越押注AI受益股，而消費等板塊則遭到無差別拋售。”

這與疫情前中國中產階級崛起、被譽為全球最受矚目經濟成長故事之一的景象形成劇烈反轉。隨著房地產市場持續低迷、收入成長停滯、消費信心危機，那份樂觀情緒早已煙消雲散——儘管北京陸續推出點滴式政策支持房地產，效果仍不如預期，最新數據顯示房價跌勢仍在擴大。

據彭博彙編數據，MSCI中國指數中必需消費品企業獲利比預期低47%，非必需消費品企業獲利也低於預期約10%。作為中國經濟風向標之一的貴州茅台，今年上半年凈利潤下跌約2%，為2014年以來首見，股價今年迄今重挫10.2%；相較之下，工業與科技公司財報卻帶來意料之外的成長。

美銀亞太區股票策略主管吳馨怡指出，這場困境發生在全球大背景下——投資人紛紛避開消費類股，轉向AI熱潮受益者；就中國而言，國內政策的利空消息，包括更嚴格的徵稅執法，也為家庭和企業帶來了更沉重的財務負擔。

北京當局全力發展人工智慧（AI）產業，貴州茅台等中國的消費股正陷入「失落的10年」。

熱門標籤排行