2025年，中國商界與資本市場，迎來第一個爆炸性事件
投資家網獲悉，阿里巴巴元旦發布公告稱，宣布子公司及NewRetail與知名PE德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元的價格出售大潤發母公司高鑫零售全部股權。
至此，那個名震兩岸三地的台灣大型連鎖量販超市，易主。大潤發，「含淚」投入新買家懷抱。
作為阿里巴巴昔日布局線下零售最重要的資產，在台灣起家的大潤發超市一度風靡中國，是中國人第一個真正意義上自行設計規劃管理的原創超市，並在1999年因創下240億元營收而震驚全球零售業。世紀相交的千禧之年，大潤發與法國歐尚合資打通征戰全球的道路。
令人驚鴻的是，取得過240億元營收的大潤發，又創出了「奇迹」，曾以404億元營收規模擊敗「不可一世」的超市霸主家樂福，登頂「中國超市之王」寶座。2011年，為加速全球化，大潤發聯手歐尚合併港股IPO，「中國最大零售商」高鑫零售超越沃爾瑪，拔地而起。
但隨著馬雲倡導下的「新零售概念」崛起，線下輝煌的大潤發，屢屢被線上衝擊。2017年，大潤發決定「服軟」，阿里巴巴斥資28.8億美元入股高鑫零售，隨後追加280億港元拿下控股權。可自從阿里巴巴接手大潤發，馬雲就玩不轉了，高鑫零售陷入經營性虧損，「跌落神壇」。這家市值一度達到1000億港元的零售龍頭，折騰幾年，已跌光800多億港元。
2024年底，有消息稱，「大潤發要被賣了」。2025年元旦，大潤發真被賣了。
131.38億港元出手，阿里巴巴「賠本也要賣」，馬雲的選擇無疑釋放出了，「遠離線下零售的信號」。雖然，女星陳好老公、德弘資本董事長劉海峰撿了個超級大漏，可對於大潤發來說，混到如此結局，不免唏噓。換了「金主」的一代「中國超市之王」，能否王者歸來？
一
2025年元旦，一個大消息砸向中國商界與資本市場。
阿里巴巴，賣掉了大潤發，中國零售業迎來新變局。
其實，早在2024下半年，一場歡呼零售業未來的變局就已經打響，先是京東「虧錢」退出永輝超市。素有「10元店」之稱的名創優品，用63億元接盤，永輝超市大股東，易主。
這筆交易引發了業內轟動，它釋放了一個信號，零售業頭部公司，開始放棄線下布局。在中國零售業向新零售轉型的時代，京東與阿里巴巴一直是兩家極具風向標的公司。也是它們兩家，掀起了長達10年之久的零售業轉型突圍戰。這場曠世戰役，早期由京東發起。
2015年，自覺深謀遠慮的京東創始人劉強東，想到了一個京東有機會比肩全球零售巨頭的「方法論」。他突然間意識到，「單靠線上，遠遠不夠，線上與線下融合才是康庄大道。」於是，他當年一邊籌備婚禮，一邊百忙中考察線下發現，永輝超市很符合京東長期戰略。
劉強東帶著考察團走訪了福州永輝超市，他有感而發的表示，「永輝超市生鮮供應鏈模式不具備複製性，這和京東一樣，其它企業無法複製京東模式。」人逢喜事，劉強東率性入局，京東則斥資43.1億元當了永輝超市股東，劉強東沒想到的是，他開闢了零售轉型篇章。
「有狗的地方，怎能沒貓？」京東入股永輝超市第二年，不甘寂寞的阿里巴巴創始人馬雲就出手了。馬雲更狠，他直接把傳統零售逼到牆角，提出了日後令他束手無策的「五新（新零售、新金融、新製造、新技術、新能源）」。他格外強調，「新零售概念」會給傳統零售帶來挑戰，但他也說，「會有機遇」。網友心裏清楚，他說的機遇是，「跟阿里巴巴合作」。
馬雲一句話，非同凡響。說合作，合作就來了。2017年，線下零售罕逢敵手、線上被打的如履薄冰的大潤發「服軟」了，阿里巴巴強勢控股高鑫零售，用28.8億美元、280億港元的代價，硬拉著京東重回「起跑線」。阿里巴巴代價更大，「對錢不感興趣」的馬雲，不在乎。
彼時，馬雲底氣十足，他是「新零售概念」的提出者，還搞不定大潤發？
媒體普遍認為，「新零售教父馬雲，會讓線下零售脫胎換骨，更上一層樓。」
二
「更上一層樓」是外界對大潤發的期待。大潤發早就有了「好幾層樓」的高度。
大潤發不單是知名零售品牌、超市，它的出現對整個中國零售業影響深遠。它開創了中國人自行設計規劃管理的原創超市先河，把原創精神貫徹到經營，是「後浪」參考的榜樣。
在「超市二字」沒有普及的1943年，大潤發雛形就誕生了。後來，大潤發遷至台灣，由本土公司潤泰集團接手。1996年，潤泰集團整合啟動大潤發，把原創理念帶回國內。由於大潤發不走「尋常路」，創新思維很快受到了消費者歡迎，用240億元營收驚呆海內外。
90年代，一家中國人原創超市，擁有240億元營收，是匪夷所思的。外資，長期對國內零售、超市保持統治，半路殺出個「程咬金」，外資也害怕了。世紀相交的千禧之年，外資面對零售第一次「服軟」，法國歐尚請求與大潤發合作，幫助其打開通往全球零售的大門。
法國歐尚進入，提供了資源與市場，大潤發借力打力，在2009年創下404億元的營收「奇迹」，一舉擊敗法國零售巨無霸家樂福的在華業務，順利登頂「中國超市之王」寶座。2011年，榮耀加身的大潤發衝刺資本市場，聯手歐尚合併港股IPO，坐穩「中國最大零售商」。
據說，這一動作把全球零售巨無霸沃爾瑪嚇出了冷汗。給全球製造冷汗的大潤發也沒想到，戰勝了同行，輸給了電商。在國內電商的步步緊逼下，強如大潤發也必須「服軟」。2016年，「新零售概念」的到來，將傳統零售放在「火上烤」，線下不轉型，很難看到出路。
大潤發沒辦法，只能把轉型的希望寄託給「新零售教父」。買下大潤發，阿里巴巴線下零售版圖完整。時任阿里巴巴CEO的張勇在「大潤發年會」上的一席話，觸及靈魂。他說，「兩個企業走在一起，真是天註定。未來沒有線上線下之分，我們都真正相信新零售。」
不得不說，阿里巴巴想脫變大潤發，真是盡其所能，不斷給它們「跑馬圈地」，把新零售能帶來的所有美好，裝給大潤發，一頓概念推動下，高鑫零售市值突破1000億港元，大潤發中國門店數量擴充至600多家，而在阿里巴巴內部，大潤發是鮮有享受「獨立」的業務。
馬雲愛大潤發，給了它們「幻想的美好」，卻換來了「現實的打擊」。
三
加入阿里巴巴大家庭的大潤發，變得格格不入。
強行把「新零售概念」注入給大潤發，適得其反。2024年，大潤發徹底綳不住了，以2024財年，年內虧損16.68億元、虧幅2238.5%「驚掉下巴」的壞成績，「跌落神壇」。這家市值一度達到1000億港元，名頭響徹海內外的「中國超市之王」，已跌光800多億港元。
伴隨阿里巴巴前CEO張勇離職，大潤發最後一根「耐心」稻草，沒了。內部，常年相對「獨立」的大潤發，屢次傳出要被獨立出去。在沒找到合適買家之前，阿里巴巴想過給大潤發機會，折騰幾年，才想到啟用大潤發、歐尚巔峰時代老將，「半旅遊、半創業」的沈輝。
可惜，高鑫零售CEO沈輝執掌周期太短，無力回天。2025年元旦，阿里巴巴下決心賣掉大潤發，以最高約131.38億港元的低價，跟「中國超市之王」揮手告別，成功解套、止損。
有分析人士說，「此次交易，沒有輸家。」最大贏家肯定是德弘資本。在女星陳好老公、「中國PE教父」劉海峰帶領下，德弘資本近年在全球零售業撿了不少大漏。這家PE的厲害之處是，幾乎總能幫手上的項目轉型升級，或許大潤發遇到對的人，會有個不一樣的開局。
賣掉大潤發的阿里巴巴算是解脫了。沈輝在《致大潤發全體員工的信》里表示，「本次交易為阿里巴巴根據其戰略方向所做的聚焦調整，在過去7年，阿里巴巴對高鑫零售的數字化轉型給予了重要的支持。展望未來，充滿希望，公司核心管理層穩定且基本保持不變。」
《致大潤發全體員工的信》拆解一下，馬雲釋放出了，「遠離線下零售的信號」。零售起家的阿里巴巴要幹什麼？答案是，科技。阿里巴巴CEO吳泳銘曾指出，「阿里巴巴的優先方向是，互聯網、AI驅動的科技、全球化的商業網路，要更堅決地投入，更果斷地取捨。」
加之京東退出了永輝超市，線上零售發起的線下零售轉型突圍戰正式宣告結束，不論京東，還是阿里巴巴，本質是，「誰都沒贏」。可這兩家公司卻給中國零售業的線上與線下融合，提供了更多可能性。降低了「後浪」的試錯成本，給了其它玩家「回爐零售」的機遇。
「誰幹得好，誰就來干。」不一味的把一切抓在手心，也是一種格局。就像2024下半年，馬雲想明白了，他跟劉強東握手言和，「貓狗結束10年苦戰」京東物流接入淘寶天貓。
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來源：投資家