四大银行同时转向！澳洲人需要做好长期准备！澳洲的利率极有可能涨到4.99%！市场还在加压，房贷房价扛不住了，真正的降息还要再等一年
———前言———
澳洲利率前景正在发生明显逆转。几个月前，市场还在讨论什么时候降息，如今四大银行已经全部转向认为，澳洲储备银行下一步更可能继续加息。更引人关注的是，澳新银行研究部门对银行间期货市场的分析显示，市场一度隐含澳洲现金利率可能在2027年年中升至约4.99%。
但必须强调，4.99%是金融市场在特定时间点形成的隐含定价，并不是澳新银行自己的基准预测，更不是央行已经确定的利率目标。9月18日，央行行长Michele Bullock最新向国会表示，通胀仍然过高，油价、全球成本上升以及人工智能投资热潮正在增加新的通胀风险。
市场正在重新评估澳洲利率上限
目前澳洲现金利率为4.35%，2026年已经累计加息75个基点。根据澳新银行研究部门数据，银行间期货一度隐含澳洲现金利率在2027年年中升至约4.99%；同期美国市场隐含峰值约4.25%、英国3.75%、新西兰3.00%、欧元区2.75%、加拿大2.50%。如果这种市场路径最终兑现，澳洲政策利率将在主要西方发达经济体中处于非常高的位置。
不过，4.99%真正值得关注的不是这个数字一定会实现，而是投资者已经不再确信4.35%就是本轮加息周期的终点。期货价格会随着通胀、就业、油价和央行政策不断变化。目前四大银行自身的基准预测仍主要集中在下一步把现金利率提高至4.60%，因此后续更准确的理解应该是：市场正在为利率更高、维持更久的风险重新定价，而不是央行已经决定把利率推向5%。
四大银行全部转向加息
四大银行现在最明显的共识，是下一次利率调整更可能向上，而不是向下。澳洲国民银行态度最鹰派，预计9月29日就会加息25个基点，把现金利率提高至4.60%，并认为如果经济活动继续保持韧性，11月仍存在再次加息风险。
澳洲联邦银行、澳新银行和西太平洋银行则都把11月加息至4.60%作为目前的基准预测。西太平洋银行认为，家庭支出比此前预计更有韧性，数据中心投资扩大，以及全球科技投资热潮对澳洲企业投资形成推动，使通胀压力更难迅速消退；该行预计真正的降息要等到2027年8月，并暂时安排三次、每次25个基点的降息。来源：西太平洋银行9月最新预测。
四大银行齐发警告并不代表四家银行都认为9月一定加息，而是四家目前都认为下一步更可能继续收紧。最新Canstar整理也显示，联邦银行、西太平洋银行和澳新银行预测11月加息，国民银行则预测9月行动。
经济放慢，通胀仍没有真正退回安全区间
央行现在最大的难题，是经济增长已经降温，但通胀和产能压力依然存在。Bullock在9月18日表示，过去一年澳洲总体和基础通胀都在3.5%左右或略高水平，失业率虽然已经升至4.5%，但从历史标准看仍然较低，劳动力市场仍接近充分就业。央行最新预测认为，通胀要到2027年末左右才可能重新回到2%至3%目标区间的中点附近。
外部冲击又增加了不确定性。冲突推高石油和运输成本，部分企业已经开始将更高投入成本转嫁给消费者；全球人工智能热潮则推高部分科技设备和能源需求。澳洲国内的数据中心和可再生能源投资也明显增加。Bullock警告，如果成本上涨进一步进入企业定价和工资体系，通胀可能更加持久，届时甚至需要更强的政策回应。
不过央行同时指出，近期加息的全部效果尚未完全传导到经济，因此下一步仍要观察需求究竟会放慢到什么程度。
房贷家庭压力扩大，商业银行提前调整利率
对于普通房主而言，比4.99%最终是否出现更现实的问题，是下一次加息会立即增加月供。Canstar测算，如果现金利率再提高25个基点，一笔60万澳元、剩余25年的房贷，每月最低还款额大约增加91澳元；如果9月和11月连续加息两次，每月将再增加约183澳元。若计入2026年全部五次潜在加息，月供累计增幅可达到456澳元。商业银行也开始提前调整价格。
9月17日，距离央行会议仅12天，国民银行和澳新银行同时上调部分固定房贷利率，幅度最高达到0.20个百分点，两家银行最低固定利率都升至6.49%。这并不等于央行9月必然加息，却说明金融机构对未来利率风险越来越谨慎。与此同时，Canstar数据显示，市场上仍有部分浮动房贷低至5.69%左右，因此借款人主动议价或重新比较贷款，仍可能找到一定缓冲空间。
利率维持高位更久，房价调整风险进一步增加
澳洲房地产市场已经成为高利率传导最明显的领域之一，西太平洋银行9月将2026年住宅价格预测由下降3%进一步下调至下降6%，预计本轮从峰值到低点，全国房价可能累计下降约7.3%，其中悉尼约下降10.4%，墨尔本约下降8.6%，布里斯班约下降4.0%。这些数字仍属于银行预测，并不是已经发生的实际跌幅。
央行9月18日也确认，多数首府城市住房价格已经下降，新住房贷款减少。房价下跌不仅影响家庭资产价值，还会通过减少换房、家具家电消费以及住宅投资进一步压低经济需求。不过目前负资产借款人的比例依然很低，严重还款困难仍集中在少数家庭，因此央行认为金融稳定风险暂时可控。
——结语——
澳洲利率周期的方向已经明显改变。从年初期待降息，到如今四大银行全部重新预测下一步可能加息；从认为4.35%接近峰值，到金融市场开始为接近5%的极端路径定价；再到西太平洋银行进一步下调房价预测，都说明澳洲正在进入一个高利率可能持续更久的阶段。
9月29日将成为下一个关键节点。澳洲国民银行认为当天可能直接加息至4.60%，其他三大银行目前更倾向于11月行动。央行自己尚未承诺下一步一定加息，但Bullock最新释放的信息已经十分明确：只要通胀持续高于目标、全球成本压力没有明显减弱，央行就不会轻易打开降息的大门。
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