來源: 外匯通 責任編輯：華樂
德意志銀行(Deutsche Bank)近期公布了其對澳元/美元及紐元/美元2014年的展望及預期。
該行表示，美元的強勢預計將延續至2014及2015年，而這僅是連續數年升勢的一部分。澳元/美元及紐元/美元預計將進一步承壓。當前紐西蘭經濟的強勢表現或許意味著紐元2014年的部分良好表現，但紐西蘭聯儲開啟緊縮周期已被市場完全定價在內。
德意志銀行進一步表示，「事實上，市場預計紐西蘭聯儲將在2014年累計升息125個基點，但我們認為紐西蘭聯儲將令市場感到失望。」
澳元方面，該行表示，中國經濟的溫和復甦及澳洲國內經濟的企穩或令澳元不會像2013年這般「全盤皆輸」。
德意志銀行預計，澳元/美元2014年末目標為0.8500，紐元/美元2014年末目標為0.7750水平。當美聯儲削減寬鬆時，澳洲聯儲將維持寬鬆政策直至2015年。澳元/美元2015年末目標將指向0.7500水平，紐元/美元2015年末將觸及0.7250水平。
【分析師策略：謹慎看空】
「經濟增長正在加速，失業率將會下降。所有這些都增強了我們對2014年增長的預期。」這是IMF總裁拉加德在接受採訪時對明年美國經濟的預測，她說美國國會通過的財政預算協議、強勁的經濟數據和美聯儲準備縮減QE等都增加了增長的確定性。
沒錯，家庭部門加槓桿一定意味著消費的增長。而消費一直都是美國經濟的引擎。「這意味著過去幾年裡的削減開支時代已經過去了，美國家庭消費又回來了。」Thurleigh Investment的投資經理James von Simson如是點評。
自上周美聯儲宣布明年1月縮減QE以來，美國公布的經濟數據都體現出強勢，失業率降低。美國經濟成分中，企業部門在經濟中佔比空前的高，說明美國企業盈利能力在持續改善。還有來自家庭部門的數據也正在佐證美國經濟的樂觀前景。根據美聯儲公布的最新季度資金流向報告，2013年三季度美國家庭部門的債務自金融危機以來首度走高。
家庭負債意味著消費加槓桿的開始，消費作為美國經濟增長主動力可能在明年迎來更大改善。
美聯儲採取這樣的措施是基於美國經濟正在復甦，且逐漸退出不會破壞這個復甦的預測之上的。事實上，美聯儲公布的最新家庭部門的數據似乎正在支持這一點。 2013年三季度，美國家庭部門的債務自金融危機以來首次實現正增長。這意味著美國家庭不再都是凈償債，增加負債加槓桿的過程又重新開始了。 Business Insider網站對113位投資界人士進行了調查，問他們認為今年最重要的數據是什麼。調查結果顯示，他們認為上述家庭部門債務回升的圖表是本年度最重要的一張圖表。
加槓桿又回來了
金融危機之後，美國經濟的關鍵詞一直都是去槓桿。原因很簡單，金融危機正是由於槓桿過大引起的，這個槓桿不管通過什麼複雜的工具實現，其實質都不複雜，那就是負債率高。當未來收入不能覆蓋負債的時候，金融危機就出現了。
金融危機的導火索正是由於門檻過低的房屋抵押貸款引起的，而這類負債是屬於家庭部門的負債，家庭負債的提供方銀行和投行機構當即就受到了影響，傳染到企業負債。在家庭部門、企業部門共同去槓桿減負債的情況下，消費必然受到打擊而萎縮，美國經濟也就陷入困境。
儘管這個始於2009年初的量化寬鬆政策對恢復美國經濟是否有效至今還有爭議，但這個爭議也正在走向明朗的路上。不管怎麼說，美國的失業率數據在2013年下降得很快，從1月的7.9%下降到了11月的7%。美聯儲也依據這個數據新近做出了明年1月開始縮減QE的決定。
這說明從經濟數據和貨幣政策兩方面，美國都有領先全球其他經濟體復甦的跡象。至少，在金融危機后還沒有一個經濟體開始收縮貨幣政策。
經過美聯儲多年的超級寬鬆貨幣政策之後，美國的負債成本降到了最低，也降低了新產生的負債的成本。
「前三季度按揭貸款和信用卡貸款的大幅增加，標志著可能是美國經濟復甦的關鍵轉折點，消費可能再度成為經濟持續增長的重要動力。」
失業率可能降到6%
對美國經濟抱有良好預期的還有IMF，拉加德對明年的美國經濟實在是很看好。拉加德說美國的失業率將繼續下降，最多有可能降至6%，但勞動參与率將不會增長。
德意志銀行發布的預測也顯示，到2014年末,預計美國失業率跌至6.5%，到2015年年末該數據進一步跌至6%。