連續降息能救澳洲的房市和經濟嗎？
來源：澳房匯
澳央行已將官方利率下調至1%的創紀錄新低。繼6月份降息25個基點之後，央行周二將現金利率下調25個基點。
澳央行降息的主要原因是為了降低失業率。為了刺激經濟、創造更多的就業機會和增加通貨膨脹，需要降低利率。
澳央行表示，「降低現金利率的決定將有助於進一步令經濟中的閑置產能發揮作用，並將有助更快降低失業率，確保可以實現通貨膨脹的目標比率。」
– 達到新的目標失業率 –
澳央行明確表示，除周二降息外，未來很可能還會進一步降息。
澳央行周二表示，將「繼續密切關注勞動力市場的發展，並在必要時調整貨幣政策，以支持經濟的可持續增長和實現通脹目標」。
在澳央行會議前的周一，金融市場預測，到2020年2月，現金利率將降至0.75%，到2020年年中，更可能進一步下降。
澳央行將繼續降息有一個關鍵原因。央行認為，失業率必須低於4.5%，才能將通脹率從目前的1.3%推高至2%至3%的目標。通常情況下，低失業率會導致高通脹。澳央行之前認為，低至5%左右的失業率已足以使通脹率達到2%至3%的目標。
失業率目前為5.1%, 需要降低利率來提振經濟, 令失業率低於4.5%。所以現金利率最終可能會在明年達到0.75%, 甚至0.5%。
– 可能需要財政刺激措施來促進經濟 –
澳央行已敦促政府採取財政刺激措施，包括增加支出或減稅，以提振經濟。
Lowe博士最近表示: 「我們還應該研究其他途徑，以達到差不多全民就業。其中一個方案是財政政策，包括基礎設施支出。」
通常情況下，澳央行有權短期微調經濟，只在危機出現才會使用財政刺激。但隨著利率接近零，而這是利率可能達到的最低點，可能需要財政刺激來短期提振經濟。
但是使用財政刺激來促進經濟增長也有缺點。
首先，政府很難立即向經濟注入資金，除非是以退稅或現金髮放的形式。擬議中的「第一階段」退稅，如果得到全面實施，對家庭收入影響雖然極小，但有實時的效果。（注：政府的稅改方案周三晚已在參議院獲得通過）
不過，基礎設施支出，甚至是計劃中的項目，可能需要數月或數年時間才能開始。
其次，用於基礎設施建設的資金或不能用得其所，資金可能不是分配到最需要的項目。
但即便如此，在緊要關頭，浪費一些金錢可能是合理的，因為可以避免經濟衰退的可怕後果，尤其是失業率上升可能會給一代人留下創傷。
儘管很多人對財政刺激有不同的意見，但政府重申在2019- 2020年實現預算盈餘的承諾。不過，如果經濟繼續放緩，失業率沒有下降，政府應該對改變立場持開放態度。
除了財政刺激外，澳央行也可以採用打破傳統的貨幣政策，如購買政府債券或其它金融資產，以降低長期利率。當利率接近於零時，其他國家會採用這個策略，當現金利率無法進一步下調時，這將是澳央行提振經濟的有效途徑。
– 穩定房地產價格可能對經濟有幫助 –
我們預測，大多數首府城市的房價下跌預計將在今年稍後結束，利率下降是房市將好轉的一個關鍵原因。
澳央行表示，「儘管有一些初步跡象表明，悉尼和墨爾本的房價正回穩，但大多數房地產市場仍然疲軟。」
房地產價格溫和回升應該對整體經濟有幫助。房價上漲將有助於提振在未來幾年將面臨低迷的建築業。房價下跌結束也將刺激非常疲弱的房地產銷售，並將幫助那些與房地產行業有密切關係的人，以及陷入困境的零售商和技工。
注: 房價中位數預測。2019年的預測是從2019年6月季度到2019年12月季度6個月的變化。2020年預測是2019年12月季度至2020年12月季度的年度變化百分比。
– 未來還會有更多次降息 –
官方利率目前處於1%的創紀錄新低，但澳央行今年可能進一步降息。不過，降息可能不足以扭轉經濟放緩的局面。可能需要財政刺激，亦即以減稅、現金髮放或基礎設施支出的形式，來提振經濟。
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