價格談不攏！澳洲可口可樂大型併購案宣告破局？
來源：1688 澳 洲 新 聞 網
分析師表示，可口可樂歐洲合作夥伴公司（Coca-Cola European Partners）對可口可樂阿瑪提爾公司（Coca-Cola Amatil）的90億澳元併購案可能不會繼續進行，除非歐洲瓶裝公司同意抬高價格。
麥格里資本（Macquarie Capital）分析師表示，阿瑪提爾公司可能會投票反對該提案，除非可口可樂歐洲公司上調先前透過安排計劃提出的每股12.75澳元的收購價。
阿瑪提爾公司股價目前為13.12澳元，比可口可樂歐洲公司的提案多37澳分，距離上周五交易更新優於預期后，股價大增1.6%。自11月中以來，該股的交易價格一直都優於報價。
最新的交易情況顯示，澳大利亞12月季度軟飲料、水及果汁的需求量在先前至少連續三個月下跌后已經恢復成長，增幅0.4%。
紐西蘭、斐濟及印度尼西亞的交易量趨勢有所改善，使整個集團的最後一個季度交易量下降到5.3%，疫情最嚴重的3月季度時交易量暴跌了22.8%。
集團總經理Alison Watkins表示，阿瑪提爾公司預計2020年全年稅前息前凈利將下滑13.9%，來到5507億澳元，凈利率約為3403億澳元，遠高於市場預期。
分析師認為，交易更新很可能促使可口可樂歐洲提出比先前的每股12.75澳元更高的價格。
麥格理分析師Morana McGarrigle表示：「鑒於近期的股價表現及第四季度樂觀的交易更新，CCEP先前提出的指示性價格12.75澳元（減去2020下半年的任何股息）似乎過低。」
「如果不上調價格，又會增加股東反對的風險。」她說，「有證據顯示，隨著澳洲及紐西蘭的活動恢復，銷售量下降已經觸底。無論是社會或政府放寬限制都將使阿瑪提爾公司受益。」
Citigroup的研究主管Craig Woolford對McGarrigle的說法表示同意，並說：「營利改善提高了CCEP需要對Amatil提高報價的必要性。」
Woolford表示：「考慮到12月半個月的營利快速改善，CCEP的收購要約看起來越來越有機會。」他預期阿瑪提爾2021年的稅前息前收入將為6.6億澳元，比2020的預期高於20%，比2019年高出3%。
「我們認為CCEP越來越有可能提高報價。」他說，「我們預估有35%的可能性收購要約會增加40澳分（達到13.15澳元），50%可能性將照原價12.75澳元進行交易，而15%的可能性是交易破局，股價跌至11.00澳元。」
阿瑪提爾的四位股東——都柏林的資產管理公司Setanta、Martin Currie Australia、Antares Capital以及Pendal Group此前曾表示，CCEP的報價是投機性且低估的。
他們敦促以Ilana Atlas為首的阿瑪提爾股東重新會回到談判桌，向可口可樂歐洲榨取更高的價格，有些人認為阿瑪提爾的股價至少值14澳元。
這四家基金管理公司占阿瑪提爾的股份9%或10%左右，也就是有13%到14%的股份不屬於可口可樂公司（The Coca-Cola Co）所有，可口可樂不能參加此併購案投票。
此併購案需要75%的獨立股東同意，因此，只要有17.3%的已發行股票股東投反對票，這樁交易就會宣告破局。