極端天氣帶動全球農產品價格上漲，國際資本開始熱捧澳洲農業
受極端天氣衝擊，6月後，全球農產品價格迎來新一輪普漲：糖、可可、國際小麥、玉米、大豆等期貨一片飄紅。
國際貨幣基金組織對此警告稱，厄爾尼諾現象帶來的全球新一輪極端天氣，可能的持續周期將長達10年左右。也就是說，未來10年左右，全球農產品價格將偏向上漲。
地廣人稀且農業發達的澳洲，在這波長周期的農產品上漲期內，「有所為」的空間巨大。嗅覺靈敏的國際資本，已開始圍獵澳洲農業，以搶佔商機。
1 兩家澳洲農產品公司被收購，股價暴漲
聯合國糧食和農業組織（FAO）警告稱，目前全球糧價上漲是由糧食供應的短缺和需求的增長引起的。而今年以來極端天氣的頻繁化和長期化，正在加劇這種供需失衡，從而加大農產品價格上漲的壓力。
比如作為全球最大糧食生產國之一的美國，目前正面臨持續的乾旱，農作物生長狀況遭遇著堪稱近30年來最糟糕的水平。於是，全球坐擁優質資產的農產品公司正在成為各國資本市場的弄潮兒。
近期，澳洲兩家農產品公司被國際資本收購，就是這種趨勢的縮影。
這兩家處於輿論中心的公司分別是生產漿果、蘑菇、牛油果的Costa Group（ASX:CGC）和世界第四大麥芽生產商的United Malt（ASX:UMG）。目前這兩家收到收購邀約的公司，股價皆出現了較大的漲幅。
以Costa (CGC)為例，該公司是一家生產漿果、蘑菇、牛油果、香蕉、柑橘等蔬果類農產品公司，除了遍布澳洲的農場外，CGC在摩洛哥、中國（主要在雲南）擁有多家生產基地。公司收入穩定，保持著10%左右的收入增長率。
對CGC提出收購的公司是一家總部位於紐約的農業方向私募機構Paine Schwartz Partners。後者的資管量為55億美元，曾經投資過英國最大的獨立奶源供應商Meadow Foods、美國最大的海鮮公司之一Icicle Seafoods等。
因為Paine旗下投資了非常多的農業相關公司，因此該公司在選擇投資標的時，考慮因素之一便是旗下投資組合中各家公司間的協同效應。
作為農產品公司來說，除了生產基地這樣的實物資產，這些公司的技術軟實力更加吸引Paine這樣機構投資者的目光，比如優質作物育種的能力。在經歷過疫情期間大宗商品價格瘋漲后，對於優質農作物的追求在私募領域顯得更加熱烈且迫切。
比如Paine近期投資了健康食品研發公司AM Fresh，該公司擁有著世界領先的食用葡萄育種能力。投資后，Paine推動了AM Fresh與一家櫻桃育種技術公司International Fruit Genetics的合併，並由此成為了世界水果遺傳學領域最大的併購案之一。
對Costa的投資邏輯也是如此，比如Costa擁有的Arana優質藍莓品種受到市場的歡迎，這種藍莓果實比普通藍莓更大，甜度高且保質期更長,非常適合零售市場。該技術目前授權給了全球許多的藍莓生產商，在全球多個國家熱銷。比如在各位讀者更加熟悉的澳洲市場中，該品種目前已經佔據了90%以上的市場，可以在各大商場購買到。
對於藍莓而言，目前在Costa的股東列表中，其實存在著一家相比Paine更合適的潛在收購方，也就是上圖中的Driscoll』s。
這家公司是全球最大的漿果銷售公司，並且是Costa合作多年的老客戶，該公司也非常重視優質水果品種育種能力。為了與全球最大的藍莓公司Hortifruit競爭，Driscoll』s在去年年中收購了英國漿果公司Berry Gardens 和南非種植技術公司Haygrove Africa，以試圖改進藍莓的育種技術。
博滿澳財推測，Paine或許也有這類的考量，前文我們說到，Paine存在完成收購后推動標的公司進行收購、整合技術資源的案例。如果收購完成，剝離Costa的藍莓業務轉手賣給Driscoll』s，也是一筆不錯的生意。
2 澳洲農業有黑馬潛質
在全球農產品新一輪漲價周期內，地廣人稀的澳大利亞，有望在其中扮演黑馬角色，從而為全球農產品價格的穩定起到更大的作用。
根據澳農業部數據顯示，在澳大利亞，並不是所有的土地都適宜放牧與耕種。全國有39%的地區年降水量不足250毫米，屬於非常乾旱地區。而濕潤的區域主要集中在東南部和西南部的沿海區域。
目前，農作物與畜牧業是澳大利亞產值最大的兩大行業，其中稻穀與牛分別是生產最多的兩個細分領域。在這兩個細分領域之後，水果是澳洲第三大的產業，在2021-22年佔據了澳洲農業7%的市場份額。
在澳洲所有的農產品中，72%用於出口，主要出口目的地為中、日、韓、印尼、越南、新加坡、美國等。而中、美則是澳洲最重要的農產品貿易夥伴。
我們從中不難發現，向澳洲進口農產品的這些國家多半本身也是農業大國，但這些國家都存在著本國需求量高或產品類別不完善的問題，而澳大利亞生產的農產品，不但產量大且類別多，因此成為了他們完美的互補型貿易夥伴。
為什麼澳洲農業資產吸引外資？
極端天氣倒逼農產品價格普漲之下，澳洲農業資產變得愈發香甜。
除了上述兩家收購案之外，近期比較有名的例子就是三文魚養殖公司Tassal被加拿大資本以11億澳元的價格收購。
國際資本不斷搶食澳洲農業公司，除了對自身供應鏈的考量外，另一大原因則是澳洲本地的農業利潤十分豐厚。
從下圖可以看出，從2008年金融危機后，澳洲農場的平均收入水平不斷走高，尤其Covid-19疫情開始后增速更快，一年內從接近40萬澳元的收入水平上升至了約65萬澳元。
以蔬菜為例，蔬菜產業的年平均產值增長率為6.6%，其中5.6%來源於消費量增加，34.7%來源於銷售量上漲，59.7%來源於質量的改進與產出結構的變化。換句話來說，澳洲農業收入水平不斷上升的主要原因是農業生產技術的改進，從而以更高效的方式生產出更高質量的農產品。
澳財投研觀點
澳大利亞農業資源豐富，農林漁業的細分領域覆蓋廣泛，不僅有豐富的產能供給，也在多年的發展中注重科技創新，擁有大量有價值的農業知識產權。
經歷疫情后，全世界投資機構對農業方向的投資不斷加強重視，進行了大量上遊資源的收購。普通投資者如果想要選擇農業公司進行投資，也可以參考機構的選擇思路，擁有高質量農產品育種與生產能力的公司更易成為有吸引力的投資標的。
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