澳洲專家預測央行聖誕前或有兩次降息，行長暗示會調整政策
投資公司Jamieson Coote Bonds聯合創始人Angus Coote認為，如果當前疲弱增長的趨勢持續到第四季度，澳洲到下季度末將經歷為期兩年的人均衰退。
據《澳洲金融評論報》報道，Coote表示，如果不考慮移民因素，該國自1990年代經濟衰退以來還未經歷過如此疲軟的經濟表現。而如果當前狀況持續下去，無論移民的影響如何，我們都將逐步接近全面技術性衰退。
（圖片來源：ABC）
澳洲儲備銀行在上次董事會會議后承認了移民的影響，並提到消費者需求的韌性，包括「臨時居民如學生和遊客的消費」。央行面臨一項艱難的平衡工作，即說服公眾在通脹確實得到控制之前不會降息。
然而，這樣做有可能讓利率維持過高狀態太久，從而可能導致經濟陷入技術性衰退，這在債券市場被稱為「政策錯誤」。勢頭至關重要，目前經濟確實有停滯的風險。
因此，債券市場已經提前消化了截至明年2月約50個基點、截至12月140個基點的降息預期，並不足為奇。
全球範圍內，通脹問題正在逐漸成為過去。在美國、英國、加拿大和整個歐洲，消費者價格指數（CPI）快速下降，接近或達到央行的目標區間。
這些地區的央行已經開始降息，某些情況下甚至多次降息。美國聯邦儲備委員會特別以50個基點的大幅降息開啟了其降息周期。
Coote表示，雖然澳洲的通脹仍高於目標區間，並且利率也比其他國家稍微寬鬆，但我們的狀況並沒有與世界其他地方有本質區別。
與其他國家相比，我們大約比他們晚了六個月擺脫COVID-19封鎖，通脹峰值也大約晚了六個月。因此，澳洲的通脹很可能也會相應更晚下降。最近的數據進一步確認了這一預期。
澳洲的核心CPI——即澳洲儲備銀行（RBA）追蹤的關鍵通脹指標——正低於央行的年終預測。8月份的數據為3.4%，略低於RBA的年終3.5%的預測。
隨著油價和商品價格（不包括黃金）的下降，澳元走強，中國經濟疲軟，商品價格崩潰，以及服務方面的潛在放鬆移民適度，通脹可能比RBA預計的更早回到目標區間。
然而，就在上個月，RBA仍提到可能進一步加息，並排除今年有任何降息的可能性。央行似乎決心保持其謹慎態度，儘管有明顯跡象表明通脹壓力有所緩解。
相反， Coote認為RBA今年11月或12月的兩次會議中有很大可能會降息。一個負面的數據點就可能促使央行轉向，如同美聯儲那樣，從控制通脹轉向保護增長。
特別值得注意的是，RBA行長Michele Bullock上周承認，董事會曾討論過可能修正他們的指導方針。這表明，如果經濟前景進一步惡化，央行準備調整方向。
（圖片來源：《衛報》）
儘管澳洲的利率上調不像其他國家那樣激進，我們卻擁有發達國家中最為可變的按揭市場，利率上漲幾乎立即被傳遞給借款人——除了那些在2020-2021年鎖定五年固定利率的少數精明者。
自2022年以來的425個基點加息帶來的影響顯而易見，考慮到商業和消費者信心下降，儲蓄率大幅下降，人均消費下降，公司破產增多以及持續的人均衰退。
目前通脹仍高於目標區間，但如果經濟繼續當前軌跡，通脹問題很快將成為歷史。最後，儘管債券市場對過去幾年的加息持批評態度，但隨著全球央行降息周期的開始和收益率接近多年代高點，當前的債券市場比幾十年來都更有利。
上一次RBA降息是在2019年，澳洲政府債券指數的回報率為7.8%（排除COVID-19時期）。值得注意的是，當時的起始收益率較低，且只有75個基點的降息。
根據債券市場預期，2024年和2025年的即將到來的降息周期預計將遠遠超過這一水平，為投資者提供了有利的機會。
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