網紅基金巨虧超21億元，基金經理「清倉式」卸任
網紅基金巨虧超21億元，基金經理「清倉式」卸任
近日，德邦基金髮布公告稱，旗下百億級基金經理雷濤因個人原因，正式卸任其管理的全部公募基金產品，且離任后不再轉任公司其他崗位，相關調整已依規完成內部審批流程。
公告當日，雷濤同步發布《感恩相伴，後會有期——致持有人的一封信》，正式為其在德邦基金近五年的公募基金經理生涯畫上句號。此次離任涉及德邦半導體產業、德邦穩盈增長、德邦福鑫、德邦鑫星價值四隻基金，截至卸任前，雷濤在管基金總規模約181.3億元。
德邦基金向南都·灣財社記者表示，此次變動屬於公募行業正常人才流動，公司對雷濤在職期間的深耕付出與專業貢獻表示感謝，充分尊重其個人選擇，支持其開啟階段性休整沉澱。其管理的相關產品將由陸陽、袁之渿、江楊磊三位基金經理接續負責管理。
從華為技術員到百億基金經理：
雷濤的職業躍遷
公開履歷顯示，雷濤為上海交通大學控制理論與控制工程專業碩士，早年任職于華為技術有限公司從事技術研發，後轉戰金融行業，歷任華安證券研究員、德邦證券高級研究總監。2021年6月，他正式加入德邦基金，從一隻起始規模僅約1000萬元的德邦半導體產業混合發起式基金起步，逐步成長為管理規模超180億元的百億級基金經理。
雷濤的投資生涯以重倉AI算力及應用賽道著稱。Wind數據顯示，其管理時間最長的德邦半導體產業A，自2021年12月28日至2026年5月29日，任職總回報率達209.13%，在2480隻同類產品中排名第8位。而其最具代表性的產品——德邦鑫星價值A，自2024年1月30日接管以來，任職總回報率高達543.55%，在2201隻同類產品中排名第1。
然而，並非所有產品都交出亮眼成績單。Wind數據顯示，雷濤自2023年3月29日起管理的德邦穩盈增長A，任職回報為-16.95%，同類排名1948/2091，處於行業后10%的水平。而這隻產品也成為雷濤職業生涯中最具爭議的一頁。
流量營銷引風波：爆款基金單季巨虧21.57億元
公開信息顯示，德邦穩盈增長靈活配置混合基金成立於2017年3月，長期以來規模徘徊在數億元。2026年1月，該基金因「單日申購超120億元」的市場傳聞走紅，系網路大V「愛理財的小羊」公開實盤買入，引發大量粉絲跟風申購所致。
這場流量盛宴很快引發監管介入。今年1月底，證監會發布2026年第一期《機構監管情況通報》，指出D基金公司與不具備基金銷售業務資格和基金從業資格的互聯網大V開展營銷合作，對其採取責令改正並暫停受理公募基金產品註冊的監管措施，同步追究公司總經理、督察長、互聯網業務部門負責人等責任人員的責任。據了解，D基金公司即為德邦基金。
2026年一季報披露，德邦穩盈增長一季度A、C類份額合計申購高達225.18億份，總贖回182.93億份，資金「大進大出」特徵顯著。基金規模從2025年末的10.11億元暴增至一季度末的50.42億元，單季度增幅高達40.31億元。然而，規模激增並未帶來收益，一季度該基金A、C類份額合計利潤虧損高達21.57億元，其中，C類份額虧損20.56億元，佔總虧損的95.3%。
接任者就位：陸陽領銜，團隊化運作接棒
據了解，雷濤卸任后，其管理的四隻產品將由三位基金經理分別接管。其中，德邦穩盈增長和德邦鑫星價值由陸陽繼續管理。陸陽為浙江大學儀器儀錶工程專業碩士，從業7年，曾任職于德邦證券，歷任管理培訓生、研究所分析員、研究經理及產研中心研究經理，2021年6月加入德邦基金，是公司從研究員自主培養成基金經理的典型代表。Wind數據顯示，其在管基金總規模達147.44億元，截至6月1日，其過往管理產品總回報為263.30%，大幅跑贏同期滬深300指數表現。
德邦半導體產業混合發起式則由袁之渿和江楊磊共同管理。袁之渿為華東理工大學博士，曾任葯明康德新葯開發有限公司研究員、德邦證券產業研究中心高級研究員，2021年11月加入德邦基金。江楊磊則曾任職于尼爾森、伊頓公司、復星銳正資本及德邦證券，2023年3月加入德邦基金，負責科技板塊研究。
德邦基金稱，公司已搭建成熟的團隊化投研運作機制，所有產品的投資決策流程、持倉結構與研究支持體系保持穩定，本次調整不會對基金日常運作及長期投資節奏造成影響。
近年來，公募基金行業正加速從依賴「明星基金經理」的個人驅動模式，向平台化、團隊化、體系化的穩健發展模式轉型，人才流動日趨常態化。德邦基金回應表示，未來將繼續夯實投研核心能力，深化團隊化投研體系建設，始終將持有人利益放在首位，聚焦國家科技創新戰略，以專業穩健的投資管理服務回饋廣大投資者的信任。
國資背景下轉型：德邦基金面臨多重考驗
官網資料顯示，德邦基金成立於2012年3月27日，註冊資本為5.9億元，註冊地為上海，是經中國證監會批准設立的第70家基金管理公司。公司控股股東為德邦證券股份有限公司，持股比例為80%；另一股東為浙江省土產畜產進出口集團有限公司，持股為20%。值得注意的是，2024年11月，德邦證券完成股權變更，山東財金投資集團成為德邦證券及德邦基金的實際控制人，德邦基金由此從「復星系」轉為山東國資控股。
Wind數據顯示，截至2026年一季度末，德邦基金管理規模為706.91億元，旗下基金經理共15人。產品結構方面，債券型基金規模佔比最高，11隻債券型基金規模合計299.52億元；混合型、貨幣市場型、股票型基金規模分別約209億元、179億元、19億元。
「因個人原因，我決定暫作告別、休整沉澱。」在《致持有人的一封信》中，雷濤提到：「我們從零開始構建科技投資領域的系統性認知，從產業研究框架的搭建，到投資決策體系的完善，都是在團隊無數次的復盤討論中錘鍊而成。正因如此，我對我們團隊充滿信心，相信他們會延續專業嚴謹的投資風格，為持有人創造長期價值。」
對於德邦基金而言，核心基金經理離任、年初監管風波、產品巨額虧損等事件疊加，如何依託國資股東重建市場信任、穩定管理團隊、優化合規風控體系，成為未來發展的關鍵。雷濤的職業去向及接任基金經理能否延續業績表現，也將持續受到市場關注。
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