比特幣，壓力巨大
比特幣礦工經濟的三大關鍵指標同時指向日益加劇的壓力
CryptoQuant分析師Axel Adler Jr.發文稱，比特幣礦工經濟壓力正在加劇。Puell倍數30日均值已降至0.74，礦工日收入低於年度均值，十天內下跌11%。該數值與2024年7-8月減半前後比特幣在5.5-6.8萬美元區間時相當，但遠高於2022年底部0.45和2018年底部0.33。若當前跌速持續，0.50閾值（2022年礦機大規模關停水平）可能在6月底觸及。
價格與礦工收入倍數已從峰值160回落至80，表明比特幣相對於礦工年收入的估值溢價正在收縮，但遠未進入低估區域（2022年底部為33，2019年2月為15）。礦工投降指標顯示，當前價格較上一次難度底部下跌21%，已進入壓力區域，但較2022年極端值-39%仍溫和約一半。三個指標均顯示礦工壓力加大，但尚未達到2018和2022年周期底部的投降水平。
比特幣底部或在53600美元附近，但需求條件仍「非常不利」
據The Block報道，CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示，比特幣底部可能在53600美元附近，即當前已實現價格，歷史上該水平曾多次標志著熊市底部。目前比特幣交易價格約62150美元，較該水平高出約9%。但需求條件仍然疲弱。CryptoQuant估計，上周總需求減少65.2萬枚BTC，為2022年1月以來最大單周降幅。30天ETF需求增長已降至-7.4萬枚BTC，為ETF推出以來最弱水平。同時，過去30天實現虧損為18.7萬枚BTC，遠低於2月首次跌破6萬美元時的40萬枚和2022年11月FTX崩盤時的120萬枚，表明尚未達到投降式拋售水平。
Moreno表示，從價格水平看底部可能接近，但牛市需要需求復甦，而這一條件尚未在數據中顯現。在總需求穩定、ETF資金流恢復、實現虧損達到投降峰值之前，當前價格應被視作估值底候選，而非確認的周期底部。
據The Block報道，Canton 網路開發商 Digital Asset 完成 3.55 億美元融資，由 a16z crypto 領投，投資方包括阿布扎比投資局子公司、Apollo Funds、BNP Paribas、Citadel Securities、CME Ventures、Coinbase Ventures、HSBC、S&P Global、SBI Group、SoFi、Tradeweb 等。
公司 CEO Yuval Rooz 稱本輪為股權融資，多數機構亦是 Canton 潛在用戶，資金將用於加速與機構夥伴合作、併購及參与相關項目。Canton 為面向機構金融的公有且無許可 Layer 1 區塊鏈，支持隱私可配置與資產代幣化工作流，網路已支持約 6 萬億美元資產發行，JPMorgan、DTCC、Visa 等均在其上部署應用或參与驗證。
Mastercard 宣布推出面向 AI 代理和機器的支付基礎設施 Agent Pay for Machines（AP4M），支持高頻低額「機器級」交易，包括穩定幣支付。AP4M 在萬事達全球網路之上增加一層，可跨銀行卡、賬戶與穩定幣運行，並優化微支付成本與延遲。該系統內置 AI 身份憑證和許可權管理，用戶可設定授權規則與支出限額。首批合作方超過30家，包括 Coinbase、OKX、Polygon、Solana、Ripple、MoonPay、Aave Labs 等，以及 Checkout.com、Cloudflare 等互聯網與金融機構。萬事達近期亦推進 USDC、PYUSD、RLUSD 等穩定幣結算，並收購穩定幣初創公司 BVNK。
據Aastocks報道，富途證券宣布正式獲香港證監會審核通過1號牌(證券交易)服務升級，在香港向合資格客戶推出虛擬資產交易融資服務，據了解該服務的抵押品須為傳統證券，過往客戶透過傳統證券融資(margin)所獲得的信貸額度不可用於加密貨幣交易，目前放寬至可用於加密貨幣交易。
至於以虛擬資產直接作為抵押品進行「保證金交易或融資交易」，雖然香港證監會2月公布的通函放寬虛擬資產作為抵押品，但通函中同時提到資本規定修訂前，虛擬資產抵押品將根據《證券及期貨(財政資源)規則》予以100%扣減，預計實際操作中會對行業的資本使用效率將構成一定挑戰。
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