又開始了！美伊再互相開火，黃金暴跌！油價周一應聲漲近1% ！嚴重威脅全球經濟前景
01
中東襲擊反覆出現擾亂供應 油價周一應聲漲近1%
中東襲擊事件反覆出現，導致霍爾木茲海峽能源運輸放緩，油價在星期一（6月29日）應聲反彈。
截至星期一早上10時50分，布倫特原油價格報每桶72.65美元，漲0.73%；美國西得克薩斯中質原油（WTI）也漲0.91%至每桶69.85美元。
自上星期四（25日）以來，霍爾木茲海峽陸續有船隻遭遇襲擊，當中包括一艘與卡達有關聯的油輪，導致美國和伊朗先後發動反擊，使得局勢升級為雙方簽署臨時和平協議以來最嚴重的一輪衝突。航運活動應聲放緩。
澳新銀行（ANZ）分析師發布報告說：「市場可能需要重新評估，種種衝突事件對波斯灣石油供應能快速恢復的假設。」
報告也說，雖然美伊協議標志著油市的一個轉折點，但實際供應仍受油輪積壓、基礎設施受損、減產和停產措施的限制。「可能需要到今年年底，石油供應才能接近衝突前水平。」
沙特國有石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）已在上星期五（26日）恢複位于霍爾木茲海峽以西、已暫停接近四個月的原油裝載作業。
02
美伊再互相開火 黃金價格跌至4000美元水平
現貨黃金價格上星期五（6月26日）漲了1.6%之後，由於美國和伊朗在過去的周末再開火，致使金價進一步下跌。
星期一（29日）金價一度跌0.9%，但仍在每安士4000美元之上，顯示投資者願意在這個價位支撐黃金。
澳大利亞Global X ETFs投資策略師林敬哲預期，黃金將越來越能抵禦中東局勢動蕩的影響，尤其是現在黃金今年以來的漲幅已完全回吐，而熱錢投資者很可能大多已撤離。
黃金自2月美伊爆發衝突以來已經下跌約23%。由於高能源價格引發通貨膨脹，並強化市場對中央銀行將在更長時間內維持高利率的預期，這對不會產生利息的黃金來說不利。
美國Axios新聞網站引述未具名的美國官員的話稱，美伊雙方已同意停火，並在星期二（30日）于多哈會談。
截至星期一早上11時12分，黃金價格下跌0.35%至4066.66美元。
03
國際清算銀行：美伊戰爭威脅全球經濟前景
國際清算銀行（BIS）星期天（6月28日）發表的年度報告中指出，封鎖霍爾木茲海峽引發能源及其他原材料供應危機，對全球經濟前景構成新的威脅。儘管當前地緣政治緊張局勢有所緩解且油價大幅下跌，但這次衝擊造成的影響可能持續存在。
報告說，得益於人工智慧（AI）發展帶來的樂觀情緒，以及超出預期的全球貿易表現，全球經濟在今年初仍展現出較強韌性。不過，它也指明當前需要關注的事項，即人工智慧泡沫破裂、通貨膨脹和財政壓力，是威脅全球繁榮的最主要風險之一。
報告說：「全球經濟仍處於進步與風險交織的狀態中，韌性正承受越來越大的壓力與考驗」。
國際清算銀行說，如果投資回報不及預期，可能引發融資突然撤出，資本支出熱潮將轉為長期投資低迷，並對金融環境產生連鎖影響。而其他資產類別也面對類似風險，尤其是信貸領域。
國際清算銀行星期天警告通脹可能捲土重來，它認為能源供應中斷風險仍未消除，基礎設施修復需要時間，當前美伊戰爭帶來的衝擊可能持續發酵。
此前美國公布的數據顯示，物價漲幅創三年多來最快速度。歐洲幾天後將公布的數據可能顯示，歐元區通脹仍顯著高於2％的政策目標。
國際清算銀行總經理德科斯對記者說，上一次2022年的生活費衝擊「仍留在經濟主體的記憶中」，這意味第二輪效應出現的概率更高。
國際清算銀行總部位於瑞士巴塞爾，被稱為央行中的央行。它的主要職能是促進國際貨幣和金融合作。
整體上，國際清算銀行認為，維護價格穩定、確保財政可持續性和加強金融穩定，必須成為各國政策制定者的優先事項。
國際清算銀行說，專註于貨幣紀律仍然至關重要，以防通脹預期因為近期能源價格飆升和其他供應衝擊而失控。
報告說：「宏觀政策相互強化。有紀律的財政政策，支撐貨幣政策公信力與金融穩定。有力監管強化市場韌性、保留財政空間，並減少中央銀行干預的需要；可信的貨幣政策，則有助於牢固通脹預期。」
04
棕櫚油漲勢遭遇印尼政策變數考驗
新加坡上市的種植及棕櫚油相關企業在今年上半年股價走勢震蕩。受中東局勢升溫推高能源價格、提振生物燃料需求預期的影響，種植業股票最初出現上漲。
但在2026年5月下旬，印度尼西亞宣布，計劃將包括原棕櫚油（CPO）、動力煤和鎳產品在內的多種戰略大宗商品出口，集中交由一家國有企業統一管理，導致漲勢中斷。該提議引發了市場對全球貿易流可能受阻及印尼出口競爭力下降的擔憂，促使市場對整個種植業板塊的風險進行了重估。
2026年6月印尼監管部門調整政策口徑，放棄全面出口統管方案，改為強化出口監管，市場投資情緒再度回暖。
儘管市場波動劇烈，新加坡上市的種植業股票今年迄今仍錄得強勁回報。該板塊年初至今漲幅超過25%，跑贏了海峽時報指數約10%的漲幅。
市場對印尼政策變動高度敏感並不令人意外。據棕櫚油生產國理事會（CPOPC）數據，2024年印尼佔全球棕櫚油產量的約57%，出口量的50%。作為全球頭號棕櫚油生產國，印尼出台的各類政策對全球供應鏈、定價動態和投資者情緒具有重大影響。
短期擾動因素雖多，但棕櫚油長期市場前景依舊向好。全球棕櫚油需求具備韌性。厄爾尼諾等極端天氣風險，或將衝擊各大主產國的農作物產量。與此同時，各國為保障能源安全、推進碳中和目標，持續擴大生物燃料消費。
能源價格維持高位，也提升了生物燃料摻混政策的吸引力，進一步拉動棕櫚油需求。與此同時，部分成熟種植產區畝產逐年下滑，新增農業用地供給有限，棕櫚油供給擴張持續受限。多重因素疊加，將從基本面長期支撐原棕櫚油價格，對沖政策變動帶來的市場不確定性。
5月准原棕櫚油價格保持高位，預計未來幾個季度價格將維持當前水平區間。但短期產量與庫存回升，或將限制價格進一步上行空間。華僑銀行預測，2026年原棕櫚油全年均價約每噸4350令吉（1365新元），至2027年一季度，價格有望小幅上行至每噸4400令吉。
對於種植業公司而言，原棕櫚油上漲通常直接帶動盈利提升，純上游種植公司受益尤為明顯。在我們覆蓋的種植業公司中，布米達馬農業（Bumitama）因其純上游業務敞口、卓越的種植園生產力以及相對年輕的莊園樹齡結構而備受青睞。
布米達馬農業日益吸引人的股東回報前景也支持了投資者對該公司的興趣。公司修訂了股息政策，將派息率上限從之前的最高40%提高至盈利的40%至60%。按當前市價計算，該股票提供約6%的遠期股息收益率，對注重收益的投資者具有吸引力。
豐益國際（Wilmar）、金光農業資源（Golden Agri Resources）等全產業鏈一體化公司的盈利邏輯則更為複雜。原棕櫚油漲價雖利好上游種植業務，但下游加工板塊原材料成本同步上漲，會部分抵消上游收益。
食品終端市場競爭激烈，棕櫚油製品屬於民生剛需消費品，企業難以完全向下游消費者轉嫁原料漲價成本。加之產品售價調整普遍存在滯后性，企業盈利會階段性承壓。
展望未來，投資者將繼續權衡印尼日趨收緊的監管政策，與棕櫚油行業長期向好的基本面。政策波動或帶來階段性行情震蕩，但需求穩定、供給擴張受限、原棕櫚油價格具備支撐等核心邏輯不變，種植業及棕櫚油相關板塊的長期投資價值依然成立。
05
韓國男性全職家庭主夫人數達歷史新高
韓國政府公布的數據顯示，超過25萬名韓國男性因照顧子女或承擔家務而退出勞動力市場，這可能預示著韓國傳統的性別角色正在發生轉變。
《韓國先驅報》報道，韓國數據統計部星期一（6月29日）發布數據顯示，今年第一季約有27萬4000名男性因照顧子女或承擔家務，被歸類為非經濟活動人口，既不工作也不尋找工作。這不僅包括照顧自己子女的男性，還包括照顧孫輩的男性。
這一數字較上年同期增長16.6%，是自2004年政府開始收集相關數據以來的最高紀錄。
數據也顯示，26萬1000名男性主要負責家務勞動，另有1萬3000人從事育兒工作。
數據統計部官員說，最新調查結果反映近年來男性承擔家務的趨勢。
人事管理部的另一項數據顯示，2025年，男性公務員休育兒假的人數超過女性公務員，這是韓國首次出現這種情況，顯示越來越多的男性參与到育兒和家務勞動中。
儘管女性全職家庭主婦的數量仍然遠超男性，但差距已大幅縮小。約650萬名女性因家務或育兒而處於非經濟活動狀態，這是有記錄以來第一季最低的數字，較2013年的768萬人大幅下降。
許多韓國老年人對男女角色差異持有根深蒂固的觀念。不過，這一差距已穩步縮小。2025年，韓國男性就業率達到76.5%，女性則達到63%。
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