股價暴跌 18%！Metrics 審計延遲引發恐慌，Pinnacle 7 億市值蒸發
Pinnacle 在 Metrics 未能獲得審計簽署併發布令人不安的警告后，與 Andrew Lockhart 舉行了私人投資者電話會議。時間會證明這 7 億澳元的市值蒸發是否合理。
Metrics 老闆 Andrew Lockhart 正在等待 KPMG 的審計簽署。
Metrics Credit 首席執行官 Andrew Lockhart 本周試圖緩解其部分所有者 Pinnacle Investments 股東的擔憂，此前 Metrics 未能按時獲得三隻債務基金的審計簽署。
據了解，100 名 Pinnacle 投資者報名參加了由 Barrenjoey 主持、Lockhart 先生參加的倉促安排的視頻會議電話。沒有公開記錄討論了什麼。
自 Metrics 意外宣布 KPMG 對其三隻 ASX 上市基金的審計 「尚未完成」，以及當經審計賬目最終提交時 「金額可能存在重大差異」 以來，Pinnacle 股價本周已暴跌約 18%，即 7 億澳元。
證券監管機構 ASIC 不願評論與 Lockhart 先生的電話是否違反了任何持續披露要求。Pinnacle 和 Metrics 均未與其上市證券持有人分享任何信息。
Pinnacle 是一家上市公司，擁有精品基金管理公司的股份，包括 Metrics 35% 的股份。5 月，這家市值 2300 億澳元的 Pinnacle 以約 1 億澳元的成本將其 Metrics 持股增加了 6.8%。
Metrics 是澳洲最大的非銀行貸款機構之一，管理著 350 億澳元的資金，並深度暴露于房地產領域，既向開發商放貸，也持有房地產項目的股權。
由於利率上升、建築成本上升以及嚴重損害房地產作為投資類別的聯邦預算，許多高槓桿房地產開發商正在掙扎或已經失敗 —— 例如 Bathla Group 34 億澳元的倒閉。Metrics 不是 Bathla 的債權人。
周一 —— 即 6 月 30 日財年結束的公司提交初步最終報告的截止日期 ——Metrics 發布了 Master Income Fund（MXT）、Metrics Real Estate Fund（MRE）和 Metrics Opportunities Fund（MOT）的未經審計賬目，三者合計價值超過 30 億澳元。經審計的法定截止日期為 9 月 30 日。
周四發布的季度投資組合報告沒有提供任何線索，但重複了同樣的警告。該更新顯示，例如 MOT，受益於 100% 的貸款估值按 100% 面值計算。
作為 KPMG 審計合伙人簽署 2025 財年賬目的 Quang Dang 於今年 4 月去世，然而，《澳洲人報》從消息人士處獲悉，KPMG 內部對他的去世感到震驚。
在 Barrenjoey 視頻電話中，根據觀看了簡報的市場參与者的說法，Lockhart 先生給出了延遲的兩個原因：KPMG 的內部問題以及梳理 30 多個基金工具的 「複雜」 任務。
同樣的 KPMG 消息人士表示，其在議會聽證會上暴露的嚴重聲譽危機不會破壞客戶的審計時間表。
另據向《澳洲人報》透露，KPMG 對 Metrics 賬戶的資源水平非常滿意，並在近幾個月增加了相關審計團隊的規模。
Metrics 長期任職的首席財務官 Cathy Valentine 于 6 月離開了公司。
至於 Lockhart 先生在與投資者交談時提到的複雜任務，即各種基金工具的審計，試圖澄清此事的努力沒有得到回應。
這是周二向 Lockhart 先生和他的三位管理合伙人提出的問題之一。Metrics 合伙人拒絕置評，包括 KPMG 的新簽署合伙人是否在接受 Metrics 的貸款和股權估值方面遇到困難。
Metrics 商業模式
MXT、MOT 和 MRE 是零售 feeder 基金，持有各種子信託和批發基金的單位。Lockhart 先生在投資者電話中提到了超過 30 個的數字。
至於 ASIC，它只會提及對該行業更廣泛的相關評論。
專員 Simone Constant 告訴 News24，私募信貸可以做得很好，但有太多 「來自估值等方面的不良做法，來自無效披露到複雜結構和關聯方交易等方面」。私募信貸 「是我們一直關注的領域，這是有原因的」。
Metrics 還從專業投資者那裡獲得資金。
MXT 和 MOT 都持有 Metrics 批發基金的投資，這些基金又暴露于數百項基礎投資，包括私人貸款，就 MOT 而言，還有股權權益。它們還對管理人（Metrics）有合計 5500 萬澳元的貸款風險敞口。
MRE 有 64% 的資產捆綁在住宅、工業和商業房地產項目的股權中。MRE 報告收入為 1.13 億澳元，但其中 85% 是公允價值收益。基於這一估值，它獲得了高於 470 萬澳元管理費的 880 萬澳元業績費。管理人是業績和管理費收入的受益者，普通投資者參与估值提升但承擔費用。
需要明確的是，本出版物並非指控 Metrics 在費用收入上過度收費，只是說估值是管理人收益的核心。
Metrics 投資的公司包括房地產開發商 Jean-Dominique Huynh 的 JDH Capital，該公司倒閉時欠債超過 6.6 億澳元。Metrics 以 2.65 億澳元從 JDH 手中購買了悉尼環形碼頭的 Sir Stamford 酒店（Metrics 曾向其貸款 1.87 億澳元），並計劃將這家已經空置兩年的酒店開發成一棟 16 層的豪華公寓樓。
Metrics 還成為了 Rockpool Bar & Grill 的所有者，為 Mustaca 家族擁有的連鎖餐廳 Wahlburgers 任命了接管人，以及墨爾本擬建的 Novotel 酒店和 Orb Property 正在開發的另一個維多利亞州項目。
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