從「拖賬」到舉債：比亞迪逐步退出供應鏈融資，負債一年暴增近四倍

在監管壓力下，比亞迪開始退出長期依賴的供應鏈金融模式。公司承諾 60 天內向供應商付款后，其賬面借款迅速攀升：2025 年總借款達 1134 億元，是上一年的近四倍。

分析人士指出，這一變化意味著比亞迪需用更透明的銀行融資，替代此前由供應商承擔的資金壓力，同時也對其現金流管理提出更高要求。

Financial Times

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