時間不多了！中國經濟正以難以想象的速度解體
沒有什麼比在你家後門口進行軍事集結更能讓人集中注意力了。
一個多星期前，澳大利亞政府宣布投資110億澳元建造新艦艇，旨在將海軍規模擴大一倍，此舉與近年來中國軍力的大幅增長直接相關。
在經歷了多年的國防白皮書、澳英美軍事同盟AUKUS協議以及圍繞台灣的區域緊張局勢不斷加劇之後，澳大利亞突然提出重建國防的要求並不讓人感到意外。
但具有諷刺意味的是，這個被公開視為我們最大軍事威脅和地區持續不穩定根源的國家，恰好也是我們最重要的貿易夥伴，這一矛盾仍未得到調和。
儘管人們的注意力仍然集中在軍事硬體上，但對我們安全來說一個更為直接的威脅卻來自中國。
中國的經濟正以此前難以想象的速度解體。
中國房地產市場的潰敗已演變為內爆，股市跌至五年來的最低點，國際投資者正在拋棄這個國家。
當發達世界的其他國家正在抵禦近半個世紀以來最嚴重的通貨膨脹時，中國的經濟卻出現了通貨緊縮。消費價格正在下降，這個問題如果得不到解決，就會變成一個難看的負反饋循環。
這一切並不令人震驚，因為在疫情大流行之前，正是中國政府導致了經濟下滑。
相反，令觀察家和投資者感到震驚的是，中國政府沒有能力或不願意應對這些問題並採取補救措施來減輕對經濟的打擊。
去年十月，澳大利亞聯邦儲備銀行發布了一份文件，概述了中國房地產市場的持續崩潰對全球經濟增長，尤其是澳大利亞經濟增長的潛在威脅。
此後，形勢進一步惡化，引發了人們擔憂中國的銀行和金融體系可能受到衝擊。
自去年年初以來，中國三大主要股票市場一直在跳水，而華爾街則一路狂飆。(Reuters: Aly Song)
時間不多了
與澳大利亞一樣，房地產是中國家庭財富的主要來源。但房地產和股票市場的持續崩盤正在迅速侵蝕這些財富。
在過去兩年中，住宅價格下降了約16%，12月份更是加速下滑。
在接受調查的70個城市中，至少有62個城市的房價在12月份出現下跌，按建築面積計算的銷售額比去年同期
下降了23%，是自2015年以來下降速度最快的一年。
投資銀行高盛（Goldman Sachs）認為，市場尚未達到低點。
在給客戶的研究報告中，高盛的分析師將中國的房地產崩潰與2008年美國房地產崩潰相提並論。美國那場房地產崩潰觸發了全球金融危機。
儘管住宅建築尚未完工，但專家說中國的房價尚未達到低點。(Reuters: Carlos Garcia Rawlins)
該報告說：「房地產下行周期一旦開始，往往會持續數年，因此防止負面溢出效應的政策努力至關重要，美國的情況是取消贖回權和應對金融壓力，中國的情況是開發商違約和地方政府削減開支。」
一個主要的問題是，投資者已支付了購房款的數百萬套未竣工的公寓已懸置在市場上，而這些樓花的建築施工已陷入停滯。這一懸而未決的問題以及缺乏新的銷售，使依賴房地產銷售的地方政府當局陷入癱瘓，背上了約13萬億美元（約合19.87萬億澳元）的債務。
二月底，政府再次降低利率，為開發商注入資金。但這一行動並未給開發商帶來任何信心，尤其是在曾是全球最大開發商之一的中國恆大倒閉和碧桂園債務違約之後。
股市也在下滑
近幾個月來，歐洲、美國甚至日本股市都在不斷刷新紀錄。
中國股市也出現了大幅波動，但方向並不正確。自2021年以來，已有近七萬億美元從深圳、上海和香港的中國股票中流出，其價值蒸發了約40%。
包括澳大利亞大型退休公積金基金在內的全球投資基金蒙受了嚴重損失，尤其是那些去年因預期后新冠漲幅而大舉入市的基金，許多已選擇撤退。
事實上，去年的外國直接投資降至三十多年來的最低水平。
這張圖說明了這一點。自去年年初以來，日本、華爾街和印度市場一路高歌猛進，而中國的三大股票市場卻一直在跳水。
儘管其它市場表現強勁，但中國的股票指數卻講述了一個不同的故事。(Supplied: Atlantic Council, Bloomberg)
就連幫助開創被動型交易所交易基金的全球基金管理公司先鋒（Vanguard）也已撤出中國。
這一資金外流無疑對日本有利。由於投資者紛紛將他們在亞洲的投資組合轉移，部分原因是為了利用對投資者有利的變化，東京股市不久前終於打破了34年來的霉運，創下了自1989年的新高。
對於中國2.2億股市投資者來說，這一股市暴跌是災難性的，加上房地產價值下滑帶來的財務壓力，更是雪上加霜。
因此，中國消費者現在將現金存起來而不是花掉也就不足為奇了。隨著消費價格的倒退，儲蓄過剩的情況在12月份再次出現。
資料照片。股市暴跌對中國股市投資者來說是災難性的。(Reuters: China Daily)
怎麼會變成這樣？
從很多方面來看，經濟解體都是自食其果。
甚至在新冠疫情以及使中國與世隔絕的嚴格封鎖之前，中國政府就已經與其最大最有實力的企業開戰了。
在其對包括阿里巴巴創始人馬雲在內的科技大亨下手，並向民辦教育行業開火之前，中國政府就已經瞄上了房地產大亨。
習近平主席宣布「房子是用來住的，不是用來炒的」，試圖為過熱的房地產市場降溫。這當然奏效了。
被稱為「三條紅線」的嚴格債務規定出台了，幾乎使開發商陷入癱瘓。
通過瞄準自己的房地產行業，中國經濟的崩潰在某種程度上是一場烏龍。(Reuters: David Kirton)
此後，中國政府收斂了對房地產投資的言論，但未能採取任何有意義的措施來阻止房地產市場的崩潰。
這引發了人們對中國金融體系尤其是其影子銀行體系的擔憂。
至少有一家大型影子銀行集團中融國際信託已經出現貸款產品違約，引發人們擔憂更廣泛的金融體系可能受到影響。
澳大利亞央行在最近的研究報告中指出：「影子銀行業不透明、資本不足，而且與更廣泛的金融體系尤其是銀行相互關聯，因此仍是中國金融脆弱性的根源。」
一個可能的解決辦法是，中國政府控制陷入困境的房地產開發商，並在最近下令國有機構向股市注資。這一解決方案可能符合其「共同繁榮」的口號。然而，到目前為止，中國的行動還很謹慎，且是試探性的。
我們將何去何從？
最大的經濟危險在於，如果中國經濟繼續惡化，我們的出口產業，尤其是鐵礦石，將受到衝擊。
美國的銀行曾在房地產和股市危機后搖搖欲墜，引發了全球震動，而中國的銀行體系與世界其他地區的聯繫不那麼緊密。
澳大利亞央行指出：「中國金融壓力對澳大利亞的主要影響可能是全球經濟活動放緩、全球大宗商品價格下降以及中國減少對澳大利亞商品和服務的進口。」
尚不確定的是，習近平先生將如何玩弄政治。歷史上不乏軍國主義領導人的故事，他們為了遏制國內問題，不惜向境外發難。
如果中國不取消貿易限制，澳大利亞將準備抗爭。
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來源：ABC中文