川普給鮑威爾「送大禮」？

2025年05月08日 2:55

儘管立場各異，但美聯儲與美國總統唐納德·川普（Donald Trump）目前卻展現出驚人的一致：雙雙進入「暫停」模式。

本周三（5月7日），市場押注美聯儲將維持聯邦基金利率在 4.25%-4.50% 區間不變。而川普方面，距離他提出90天「對等關稅緩衝期」已有一個月，部分華爾街人士預計，美聯儲也將在此期間維持觀望態勢。

Bowersock Capital Partners首席執行官艾米莉·鮑威爾索克·希爾（Emily Bowersock Hill）在周二的一份研報中表示：「在7月8日90天關稅窗口結束之前，美聯儲不太可能降息或採取果斷行動。上周公布的強勁就業數據為延遲提供了更大政策空間。」

降息暫停已成定局，6月再觀望？

市場普遍預計本次會議將按兵不動，6月降息概率也繼續走低。這與美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）此前多次強調的「依賴數據，耐心觀察」基調相一致。

畢竟，如果貿易政策尚未明朗，央行又如何準確評估其對經濟增長、通脹及就業的連鎖影響？

牛津經濟研究院美國首席經濟學家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）指出：「在下調利率之前，美聯儲很可能會等待更久，以確認關稅是否具有持續性，尤其是在供應鏈壓力上升的背景下，通脹及其預期是否會偏離軌道。」

「解放日」關稅暫停意外給了美聯儲喘息空間

川普暫緩徵收部分高額「解放日」關稅，為美聯儲贏得了更多等待的正當理由。某種程度上，白宮自己爭取來的90天談判時間，也使得央行更安心地按下政策暫停鍵。

儘管川普持續施壓要求美聯儲降息，但強勁的就業數據和頑固的通脹預期，使得官員們難以倉促行動。鮑威爾團隊仍在評估現有關稅及未來潛在關稅所帶來的物價壓力。

美國銀行利率策略師馬克·卡巴納（Mark Cabana）上周撰文稱：「如果在關稅影響尚未明朗之前提前降息，將向市場釋放美聯儲對抗通脹不夠堅定的錯誤信號。」

川普給鮑威爾「送大禮」？！ 關稅暫停是一份禮物，也是一份倒計時

當前，美聯儲正嚴格執行「數據優先」戰略。雖然川普的暫緩措施為市場注入短期信心，但也重新設下了另一場「政策倒計時」，而這場等待，對央行而言，恰恰是喘息與審慎調整的契機。

來源：FX168財經報社

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