RBA继续维持4.35%：房市降温超预期，年内再加息仍未排除
文 / 房小二
澳洲央行周二决定继续将现金利率维持在4.35%。这是今年2月、3月和5月连续三次加息之后，RBA第二次按兵不动，决议获得货币政策委员会一致通过。
如果只看利率决定本身，这一次暂停并不意外。更值得留意的是RBA同时公布的最新经济预测：过去几个月，通胀、就业和房地产市场这几个直接影响利率判断的指标，都比央行此前预计的降温更快。
6月季度澳洲总体通胀率为3.9%，明显低于RBA在5月时预测的4.8%；截尾均值核心通胀为3.6%，也低于原先预测的3.8%。RBA因此把今年底总体通胀预测从4.0%下调至3.6%，截尾均值通胀预测由3.5%下调至3.3%。
就业市场也出现了类似变化。失业率近期升至4.4%，而RBA此前对6月季度的预测是4.2%。最新预测显示，今年底失业率可能进一步升至4.5%，高于5月时预计的4.3%；到2027年6月则预计达到4.6%。RBA表示，近几个月劳动力市场放缓的程度“略高于预期”，虽然整体就业状况仍然偏紧。
房地产市场的变化更加明显。
RBA在最新《货币政策声明》中表示，住宅价格和二手房市场活动的降温程度已经超过5月时的假设。全国房价从今年3月高点累计下降1.6%，拍卖清空率同步回落，新住房贷款需求也明显下降。RBA认为，今年前三次加息、联邦预算中的房地产税务调整以及市场信心转弱，共同推动了这一变化。
房贷压力也正在进一步传导到家庭。RBA指出，今年的加息已经大部分反映到实际房贷还款中，目前按揭还款占家庭可支配收入的比例已经处于较高水平。住房贷款新增需求开始下降，消费增长也在逐步放缓。央行目前将整体金融环境判断为“具有一定限制性”。
不过，这并不代表RBA已经宣布本轮加息周期结束。
下午的记者会上，行长Michele Bullock进一步明确，委员会这次会议没有讨论降息，政策选择仍集中在“继续加息”与“维持不变”之间。她表示，今年已经实施的三次加息正在对经济活动产生限制作用，但央行仍然关注国内产能压力、部分行业劳动力紧张、中东局势以及全球AI投资热潮可能带来的新一轮通胀风险。她同时强调，进一步加息仍然没有被排除。
RBA目前预计，通胀回到2%至3%目标区间中点仍然需要较长时间，大约要到2027年底至2028年初。央行认为，当前最大的风险依然偏向通胀上行，如果能源价格再次上涨、企业更大范围转嫁成本，或者国内需求和工资压力比预期更强，现金利率仍可能再次上调。
值得注意的是，RBA这次也没有把所有经济预测都往下调。经济增长预测反而略有提高，今年底GDP增长预测由1.3%调至1.4%，其中一个支撑来自数据中心等AI相关投资。因此目前呈现出来的是一种比较明显的分化：经济仍在增长，但通胀比担心的低，失业率比预计的高，房地产和房贷需求则比预计降温得更快。
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