RBA繼續維持4.35%：房市降溫超預期，年內再加息仍未排除
文 / 房小二
澳洲央行周二決定繼續將現金利率維持在4.35%。這是今年2月、3月和5月連續三次加息之後，RBA第二次按兵不動，決議獲得貨幣政策委員會一致通過。
如果只看利率決定本身，這一次暫停並不意外。更值得留意的是RBA同時公布的最新經濟預測：過去幾個月，通脹、就業和房地產市場這幾個直接影響利率判斷的指標，都比央行此前預計的降溫更快。
6月季度澳洲總體通脹率為3.9%，明顯低於RBA在5月時預測的4.8%；截尾均值核心通脹為3.6%，也低於原先預測的3.8%。RBA因此把今年底總體通脹預測從4.0%下調至3.6%，截尾均值通脹預測由3.5%下調至3.3%。
就業市場也出現了類似變化。失業率近期升至4.4%，而RBA此前對6月季度的預測是4.2%。最新預測顯示，今年底失業率可能進一步升至4.5%，高於5月時預計的4.3%；到2027年6月則預計達到4.6%。RBA表示，近幾個月勞動力市場放緩的程度「略高於預期」，雖然整體就業狀況仍然偏緊。
房地產市場的變化更加明顯。
RBA在最新《貨幣政策聲明》中表示，住宅價格和二手房市場活動的降溫程度已經超過5月時的假設。全國房價從今年3月高點累計下降1.6%，拍賣清空率同步回落，新住房貸款需求也明顯下降。RBA認為，今年前三次加息、聯邦預算中的房地產稅務調整以及市場信心轉弱，共同推動了這一變化。
房貸壓力也正在進一步傳導到家庭。RBA指出，今年的加息已經大部分反映到實際房貸還款中，目前按揭還款占家庭可支配收入的比例已經處於較高水平。住房貸款新增需求開始下降，消費增長也在逐步放緩。央行目前將整體金融環境判斷為「具有一定限制性」。
不過，這並不代表RBA已經宣布本輪加息周期結束。
下午的記者會上，行長Michele Bullock進一步明確，委員會這次會議沒有討論降息，政策選擇仍集中在「繼續加息」與「維持不變」之間。她表示，今年已經實施的三次加息正在對經濟活動產生限製作用，但央行仍然關注國內產能壓力、部分行業勞動力緊張、中東局勢以及全球AI投資熱潮可能帶來的新一輪通脹風險。她同時強調，進一步加息仍然沒有被排除。
RBA目前預計，通脹回到2%至3%目標區間中點仍然需要較長時間，大約要到2027年底至2028年初。央行認為，當前最大的風險依然偏向通脹上行，如果能源價格再次上漲、企業更大範圍轉嫁成本，或者國內需求和工資壓力比預期更強，現金利率仍可能再次上調。
值得注意的是，RBA這次也沒有把所有經濟預測都往下調。經濟增長預測反而略有提高，今年底GDP增長預測由1.3%調至1.4%，其中一個支撐來自數據中心等AI相關投資。因此目前呈現出來的是一種比較明顯的分化：經濟仍在增長，但通脹比擔心的低，失業率比預計的高，房地產和房貸需求則比預計降溫得更快。
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