菲律賓阻熱錢流入 利率工具多管齊下
來源: 聯合報 責任編輯：華樂
澳盛（ANZ）、花旗和野村控股指出，菲國央行可能利用特別存款賬戶（SDA）利率與隔夜拆款利率來支持基準利率，作為引導政策的工具。菲國央行訂14日公布利率決策；彭博訪調的16名經濟學家均預測，基準借貸利率將維持在3.5%不變。
菲律賓央行計劃採用多管齊下的利率工具以遏阻熱錢持續流入，預防伴隨股市漲破紀錄、披索升抵5年新高而竄升的資產泡沫風險，避免重蹈1997年亞洲金融風暴的覆轍。
花旗、巴克萊的經濟學家認為，菲國央行可能繼續調降規模460億美元的SDA利率；央行1月時把SDA利率下調至3%，首度低於基準利率。隔夜拆款利率現為5.5%。
菲國央行總裁泰譚柯12日說，央行正準備採用利率區間（interest-ratecorridor）操作；他上周曾說，調降SDA利率是開始轉換到利率區間操作的最初步驟。
菲島銀行（BPI）經濟學家納力說，這將是菲國央行2002年設定通膨目標以來，最重大的政策轉變。泰譚柯先前為防堵熱錢，已對外匯遠期交易部位施加限制、提高對不動產貸款的監督。
信評業者標普（S&P）日前表示，資本湧入的波動對亞洲經濟體造成威脅，與亞洲金融風暴時隔15年後，再度促使資產與信用泡沫的風險攀升。
花旗新興亞洲研究部主管蔡真真說：「菲律賓面臨得調整貨幣政策以抵禦資本流入的壓力」，還必須設法降低吸收金融體系額外資金的成本，「傳統上主要的政策工具，即配合單一利率的通膨目標，如今遭到挑戰，因為全球流動性豐沛且先進經濟體持續寬鬆貨幣政策。」
菲股今年來上漲近17%，自2008年10月來已攀漲約300%，使菲股成為全球多頭最盛的股市。披索去年在彭博的新興市場貨幣中表現最佳，13日收在40.55披索兌1美元，接近2008年3月創下的歷史高點。