澳洲政府最後關頭定下「零排放」！ESG是營銷噱頭還是價值投資？| 投資圓桌派
當前，新冠疫情、氣候變化【相關閱讀:魔鬼在統治著我們的世界(24)：環保主義(下)】導致極端天氣日益增多等全球性挑戰疊加，疫后經濟復甦、綠色低碳轉型是目前全人類所共同關注的話題。
下周一（11月1日），第26屆聯合國氣候變化大會（COP26）將在英國的格拉斯哥舉行，各國代表將共議關於全球糧食和氣候變化的議題。本屆大會是自《巴黎協定》進入實施階段以來的第一次氣候大會，受到了全球的矚目和期待。
第26屆聯合國氣候變化大會將於
格拉斯哥的Scottish Events Campus舉辦，圖/聯合國
聯合國表示，本次會議的目的是：「將不同農業社區、城市、國家和區域的代表聚集在一起，在此平台上開展關於糧食和氣候變化的建設性對話，增進對彼此遠大目標和所處情況的相互了解，並建立新的聯繫和夥伴關係。」
澳大利亞總理莫里森也將出席聯合國氣候變化大會。為了能在大會上帶去「澳大利亞2050年將實現凈零碳排放」的承諾，莫里森不得不在上周末約談國家黨黨魁巴納比喬伊斯（Barnaby Joyce），並向對方撂下狠話：無論對方答應與否，「他都將帶著『零排放』去格拉斯哥。」
最終，在上周日（10月24日）國家黨就「是否支持2050年零排放目標」的投票中，21位議員以13比8的多數選擇支持，不過喬伊斯本人仍投出了反對票。
總理莫里森（左）與國家黨黨魁喬伊斯（右），圖/SMH
碳排放等環境問題不僅是各國政府目前關注的重點，政治博弈的關鍵，也是近期投資圈最為熱議的話題之一。過去，大家可能認為企業的ESG（環境、社會和治理）表現是加分項，但如今，企業的ESG表現已成為必選項。全球許多大型投資機構都把ESG設定成投資決策中非常重要的考量因素之一。
為什麼投資圈越來越重視ESG ESG到底是什麼？投資人要如何從資本的角度考慮ESG投資？本期的投資圓桌派中，博滿澳財金融集團（BMYG Financial Group）財富合伙人楊隆（Raven Yang）、投研部合伙人陸銘浩（Vincent Lu）及高級分析師陳鈺翰（Tony Chen），一起就當前投資圈熱議的ESG問題，以及其延伸出的投資趨勢進行了探討。
ESG：
企業當前最重要的KPI
近年來，我們見證了一次又一次極端天氣對全球經濟帶來的負面影響。最新出台的世界經濟論壇（WEF）2020年全球風險報告中也指出，全球目前影響最大、且可能性最高的系統性風險，有6個與ESG相關。
ESG，即環境（Environment）、社會（Social）和公司治理（Governance）三個詞的英文縮寫，是用於衡量的公司可持續發展的一個指標。通俗點來說，ESG理念里的E，即「環保」。而在環境保護的概念里，二氧化碳排放是當下最重要的一環。
從政府層面看，當前全球確實有客觀的環保需求，像是各國政府參与巴黎協定、又或者是更早期的京都協定，各國政府都對自己國家實現碳中和有明確的期許和目標。陸銘浩認為，這樣的背景下，各國政府會在政策層面，更加客觀的幫助企業實現環保的目標。
目前，世界各國都對碳排放提出了需要實現的中長期目標。聯合國表示，每個國家、城市、金融機構和公司都應採取凈零排放計劃，各國政府必須遵守《巴黎協定》的義務，到2050年實現碳中和。
從企業層面看，目前全球越來越多大型企業每年都會出具一份ESG報告，披露公司在過去一年裡所做與ESG相關的事宜，包括節能減排、減碳等。譬如蘋果就在2021年的ESG報告中，提及了超過40次「節能減排」。在澳洲，也有8成以上的ASX 100公司，已將ESG指標與公司CEO的薪酬挂鉤，作為企業最重要的KPI之一。
ESG：
未來投資決策中至關重要的一環
早在1992年，聯合國環境規劃局就首次提出，希望金融機構把這三個因素作為考量目標企業的一個重要衡量指標。2006年，隨著聯合國正式確立ESG作為衡量公司可持續發展的一個重要指標，ESG投資也逐步成為了全球金融機構投資的一個重要決策。當下，全球領先大型資產管理公司均已將ESG納入未來投資的重要考量中：瑞銀（UBS）資產管理表示，已將ESG可持續性納入所有資產類別中90%的主動管理策略的投資決策中。
貝萊德（BlackRock）表示，對碳排放沒有採取積極措施的企業，將會被剔除出投資組合。
黑石（Blackstone）表示，當下投資風向正在發生「結構性轉變」，機構更願意將資本投向在環境、社會與公司治理，即ESG領域表現突出的可持續發展企業。
從資本市場的角度來看，過去幾年ESG資產作為新晉資產類別發展迅速。截至目前，對ESG資產的投資已達35.3萬億美元，超全球總投資資產三分之一，美國和歐洲繼續佔全球可持續投資資產的80%以上。在這樣的資本大環境下，若企業想要得到更多資本的支持，則需要改變自身運營方式，以達到ESG目標。
若從投資角度來考慮，那些治理規範、促進社會和諧、注重環境友好的公司，往往也具備更好的可持續發展能力和更低的投資風險，能夠為投資者創造良好的長期投資回報。
譬如，過去在衡量畜牧業產品製造成本時，多以直接產生的成本為主計算，但忽略了他們對環境和對社會造成的負面影響。一旦將來有政策要求將這些間接成本轉化成企業的直接運營成本，那麼一些對ESG造成負面影響的企業則會存在長期的運營隱患。
投資人可以從什麼方面布局ESG投資？
不論是從政府、企業還是資本的角度，ESG都是繞不開的一環。陸銘浩認為，布局ESG投資可以從兩個方面出發：第一類，投資ESG相關的新興科技，例如太陽能發電、風力發電等可再生能源，又或者是電池儲能技術等新型能源，以達到幫助企業實現節能減排。
第二類，投資ESG相關軟體平台，例如可以幫助企業出具ESG合規報告，又或者是可以幫助企業購買綠證、購買碳權的交易平台。
近期，博滿澳財金融集團完成了對全球最大ESG相關大宗商品交易所Xpansiv的投資。陳鈺翰解釋道，就像股票交易需要股票交易所，數字貨幣交易需要數字貨幣交易所，ESG相關的大宗商品交易也需要相對應的交易所。目前，Xpansiv平台支持碳證、水證、綠證還有天然氣等主要ESG相關大宗商品的交易。
陸銘浩也分享了當初投資Xpansiv的邏輯，希望可以給投資人帶來些啟發。他表示，投資Xpansiv的理由可以歸納成以下四個方面：Xpansiv佔據全球自願碳權場內交易94%的市場份額；
公司營收處於指數級增長階段；
公司擁有近千名重量級企業客戶，包括高盛、殼牌、特斯拉等；
全球資本大牛戰略投資，包括澳洲第一大投行麥格理，BP英國石油公司和標普
據了解，Xpansiv在本次的Pre IPO輪融資中，成功募集到近一億美金的資金，並且受到了大量一線資本瘋搶。考慮澳洲資本市場的體量，一個2000萬澳元以上的Pre IPO都算十分龐大的規模。這充分顯示了整個資本市場對ESG大宗商品交易賽道的看好。
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