房貸還要漲？專家批澳聯儲過於樂觀，官方利率恐突破5%
澳聯儲行長 Michele Bullock 在周二暗示，央行目前更多處於觀望模式。圖片來源：Louie Douvis
債券經理和利率策略師普遍不看好澳聯儲關於通脹將於年底前迅速放緩的預期。
他們預測，一輪更為激進的緊縮行動即將到來，現金利率甚至可能被推高至5%以上。
本周二，澳聯儲完成了今年第三次加息，將現金利率上調至4.35%。
此舉逆轉了去年的降息操作，使澳聯儲在全球主要央行中顯得格外突出。
自伊朗戰爭引發能源價格飆升以來，其他主要央行一直按兵不動。
儘管行長 Michele Bullock 在周二暗示央行目前更多處於觀望模式，但貨幣市場已完全消化9月前第四次加息的預期，聖誕節前再加一次的可能性也將把現金利率推至4.69%。
然而，Kapstream 債券經理 Kris Bernie 認為，這樣的力度恐怕仍不足以將通脹壓回目標區間。他指出，大多數投資者並未對央行可能採取的極端行動做好心理準備。
「市場低估了緊縮周期可能延續更久的可能性，」Bernie 表示，「我們預計澳聯儲還會再加息兩次，且存在上行風險。」
Fortlake Asset Management 創始人 Christian Baylis 的判斷更為激進，他認為現金利率可能需要達到5%才能真正壓制通脹。在他看來，澳聯儲才剛剛跨入限制性區域的門檻，必須加大力度才能對飆漲的物價施加實質性的下行壓力。
「當然還有再加息兩次、甚至三次的空間，」Baylis 說，「他們還有不少重活要做。」
澳聯儲在周二表示，預計其青睞的核心通脹率將在6月達到3.8%的峰值，隨後在今年晚些時候開始放緩，而物價漲幅要到2028年才能回到2.5%的目標水平。
冰冷的覺醒
Bernie 警告稱，上述預測過於樂觀，尤其是考慮到下周聯邦預算案預計將推出更多政府支出，加之伊朗局勢持續緊張，導致原油價格已遠超每桶100美元。
「雖然澳聯儲暗示貨幣政策略具限制性，但我們認為，這遠遠不足以確保通脹在設定時間內回到目標水平，」Bernie 說。他預計將出現一輪「短促而劇烈」的加息潮來完成這項任務。
與此同時，6月份即將調整的最低工資標準也將給央行帶來更大壓力——這一標準影響著澳洲四分之一的勞動力。
UBS 利率策略師 Nic Guesnon 表示，即將公布的最低工資決定與聯邦預算案，將讓央行清醒地直面殘酷現實。
計劃於5月12日公布的預算案中已經宣布了新的支出措施，包括：「澳聯儲可能會感到意外，並將上調通脹展望，」Guesnon 說，「要避免再加息至少一次將非常困難，市場可能還需進一步調整定價。」
他表示，澳聯儲連續背靠背加息的情景並非不可想象，並警告稱未來一年出現人均經濟衰退（即人均經濟增長收縮）的可能性很高。
分析師們已紛紛上調利率預測。由學者和研究人員組成的澳聯儲影子委員會預計現金利率可能達到5.35%，而國民銀行也在其預測中再增加一次加息，將現金利率上調至4.6%。
自2月底中東衝突爆發以來，全球能源價格已上漲超過50%，仍是一大重要風險。西太銀行警告稱，若作為石油和天然氣關鍵運輸通道的霍爾木茲海峽關閉兩個月，布倫特原油價格可能飆升至每桶150美元。
國民銀行利率策略主管 Ken Compton 同樣緊盯油價走勢：「年底的布倫特原油價格將遠高於澳聯儲的想象。」
Fortlake 的 Baylis 則進一步補充了這些擔憂。他指出，過去六年裡，通脹每年都超出澳聯儲目標1.7%。在他看來，最佳策略是迅速加息，後果稍後再處理。
「如果我是澳聯儲董事會成員，我會對這樣一個直到2028年才恢復通脹目標的長期預測感到擔憂，」Baylis 說。
「我認為阻力最小的路徑是先吃藥，再觀察藥效，這樣成功的幾率要大得多。到時候你總可以非常激進地降息——每月降息50或75個基點。」
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