英特爾增發200億美元豪賭AI，創55年來最大單次股權融資
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8月11日，美國半導體巨頭英特爾正式發布公告，宣布將普通股發行規模從一天前公布的150億美元擴大至200億美元，發行價定為每股95美元，共發行2.105億股普通股，預計凈籌資約197億美元，8月12日完成交割，並向承銷商授予30天期超額配售選擇權，可額外購買最多3157萬股。這是英特爾自1971年上市以來規模最大的單次股權融資，也是2026年美股市場單筆規模最大的融資交易之一。
英特爾官方公告
從150億到200億美元，僅隔一天英特爾便大幅上調了募資規模。8月10日盤前，英特爾首次披露增發計劃，擬發行150億美元普通股，募資凈額用於一般企業用途，包括資本開支與營運資金補充，聯席簿記管理人由摩根大通、高盛、摩根士丹利與花旗集團共同擔任。
公告發布當日，英特爾股價收跌4.06%，報97.52美元。但出乎意料的是，此次增發的市場認購熱度遠超預期，據悉，公告發出后認購需求迅速突破1000億美元，超額認購倍數超過6倍，強勁的市場反饋促使英特爾連夜與承銷商商議，最終決定將募資規模上調三分之一至200億美元，95美元的發行價，較公告前一交易日收盤價折價約6.5%。
英特爾在公告中表示，客戶在AI算力領域的投入規模空前，物理AI、定製專用晶元、先進封裝及外部晶圓代工等新興賽道為公司帶來了重大增長機會，募資將為上述領域的資本開支與業務擴張提供資金支撐，同時維持公司的投資級信用評級。
根據此前二季度業績會披露的信息，英特爾已將2026年全年資本開支預期上調至200億美元以上，本次增發正是對這一開支計劃的配套融資。增發資金主要用於兩大方向：一是AI晶元產品線的迭代與量產，包括Gaudi系列AI加速器的研發升級與產能爬坡，以及下一代Xe架構GPU的推進；二是IDM 2.0戰略下的晶圓代工業務擴張。
選擇在此時啟動大規模增發，英特爾有自己的現實考量。截至增發公告前，英特爾股價年內累計漲幅已超過164%，過去12個月漲幅接近400%，市值一度突破5000億美元，處於近十年的估值高位。在股價高點啟動融資，能夠以更少的股份稀釋換取更多的資金，是典型的市場化操作；同時，英特爾也需要通過加大AI投入打開新的增長空間。
2026年第二季度，英特爾交出了近十五年最強的季度財報，單季實現營收161.3億美元，同比增長約25%；其中數據中心與AI事業部營收同比增速達到59%，是公司整體增速的兩倍以上，成為拉動增長的核心引擎。AI業務的超預期表現徹底扭轉了市場對英特爾的刻板印象，投資者不再將其視為單純依賴PC周期的傳統晶元廠商，而是重新按照AI算力標的進行估值定價。
英特爾執行副總裁兼CFO David Zinsner表示，英特爾AI驅動業務整體同比增長超過70%。儘管晶圓產出已超出預期，但持續強勁的需求仍遠超供應能力。要支撐物理AI、定製專用晶元、先進封裝及外部晶圓代工等新興領域的擴張，自有資金遠遠不夠。為此，英特爾預計2027年資本支出將顯著高於2026年。
分析師普遍認為，英特爾趁高估值融資是合理的「用股權換時間」策略，在AI算力需求爆發、代工業務需要持續輸血、資產負債表亟待優化的三重壓力下，200億美元的股權融資既能支撐資本開支擴張，又能改善財務結構，為後續可能的債務融資留出空間。
英特爾的「暴力」融資只是AI時代股權融資大潮的縮影。高盛投資組合策略師Ben Snider披露，美國企業2026年迄今通過增發股票融資1050億美元，為2021年以來同期最高，其中約40%與AI相關。高盛的數據顯示，2026年全球AI相關投資將達到約1萬億美元（其中美國5810億美元），而多家超大市值科技公司在本次財報季紛紛上調AI資本開支指引，相關支出2027年將進一步增至1.2萬億美元規模。
英特爾股價
資本市場對這次增發也有所反應，英特爾股價在昨日短暫消化稀釋衝擊后，在今日盤前股價再次跌超3%；截至發稿，美股開盤后，英特爾股價微跌0.75%，報96.79美元/股，總市值4882億美元。
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