應對美國加征關稅北京操縱人民幣匯率貶值跌破7.4

2025年04月10日 20:31

【希望之聲2025年4月9日】（希望之聲記者陳雯韻綜合編譯）在中美貿易緊張局勢升級的背景下，北京允許人民幣匯率貶值，離岸人民幣兌美元匯率跌至 7.4290。

4月8日，中國人民銀行將人民幣中間價設定為7.2038，這是2023年9月以來人民幣匯率首次突破7.20的關口。

人民幣貶值被廣泛視為北京方面為抵消美國新一輪關稅上調影響而採取的應對措施。在美國總統唐納德·川普第一任期內，北京方面允許人民幣兌美元貶值超過10%，以應對美國加征的關稅。

4月4日，中共宣布自4月10日起，對所有美國進口產品加征34%的關稅，並將16家美國實體列入出口管制名單，禁止6家美國公司從事與中國相關的進出口活動，並對7種稀土相關產品實施出口管制。

白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特4月8日表示，已有近70個國家與川普取得聯繫，希望啟動貿易談判。

印度尼西亞、柬埔寨和越南等東南亞國家（中國製造產品轉運至美國的主要地區之一）均表示希望與華盛頓找到解決方案，以不利於共產中國的方式重組貿易。

北京是該地區唯一採取報復行動的國家。4月7日，中國國內A股三大指數均出現大幅下跌，香港股市也出現大幅下跌，其中恒生指數暴跌3021點，跌幅13.22%，收於19828點，創下1997年以來單日最大點數跌幅。

中國內地和香港股市開盤大幅下跌，被視為對中美貿易衝突升級的直接反應。

專家解讀人民幣貶值

一些分析師和經濟學家表示，人民幣貶值雖然可以降低出口關稅，有助於緩解中國出口依賴型經濟的壓力，但人民幣大幅貶值可能引發不良資本外流，對國家金融穩定構成風險。

瑞穗銀行（日本除外）亞洲宏觀研究主管維什努·瓦拉坦（Vishnu Varathan）表示：「北京對美國關稅採取更強硬的立場，可能與人民幣略微走弱相一致，以更好地吸收即將到來的衝擊。但出於金融穩定的考慮，中國人民銀行不會希望或追求人民幣大幅貶值。」

巴克萊策略師Sheryl Dong 和 Themistoklis Fiotakis 近期分析認為，在最極端的情況下，人民幣可能貶值高達21%，這意味著美元兌人民幣匯率將持續升值至9.8，甚至接近10。

美國經濟學家黃大衛（David Huang）表示，人民幣不太可能貶值21%，因為除非台海爆發戰爭，否則出現如此極端貶值的可能性非常低。巴克萊銀行可能正試圖通過其報告引導客戶剝離人民幣資產和頭寸。人民幣匯率的定價受到很大行政干預，因此很難通過市場機制準確預測。

他說，在中美貿易和技術脫鉤的背景下，如果人民幣繼續貶值，中(共)國可能被美國貼上匯率操縱國的標籤，並可能面臨新一輪的懲罰性關稅或其他制裁。

「貨幣操縱國」一詞源於美國財政部，其判定標準有三：1. 該經濟體對美國的貿易順差超過200億美元；2. 該經濟體的經常賬戶順差至少佔其GDP的3%；3. 該經濟體持續干預外匯市場，推動其貨幣朝特定方向變動。

如果一個國家符合這些標準，並且美國財政部將其列為貨幣操縱國，白宮可能會啟動談判或可能採取報復措施。

川普第一任期內，2019年8月初，美元兌人民幣匯率跌破7后不久，時任財政部長姆努欽就宣稱中(共)國操縱匯率。這是25年來中(共)國首次操縱匯率。

人民幣兌美元匯率長期受到「守住7」的心理關口影響。

2008年金融危機期間，人民幣大幅升值，美元兌人民幣匯率從7.8跌至6.8。為保持匯率穩定，中國人民銀行採取了盯住美元的政策，將人民幣匯率維持在6.8至6.89的區間內。

2016年，人民幣面臨貶值壓力，美元兌人民幣中間價一度升至6.96，為防止匯率突破7關口，中國人民銀行大力干預外匯市場。

此後，市場總體遵循「維穩7」的策略。

黃估計，如果美元兌人民幣匯率突破8，可能會引發全球投資者對中共管理中國金融能力的信任危機。

他說，如果人民幣大幅貶值，將引發中國大規模資本外流，而國內資金已大量投資于黃金和其他避險資產，資本外逃加劇可能將中國經濟推向崩潰的邊緣。

此外，進口成本將大幅上升。除了日用品、微晶元和石油外，中國還嚴重依賴食品進口，而中共需要動用大量美元來採購這些關鍵商品。

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