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很多中國人的大錢 都是這麼虧光的

2026年10月04日 1:58

「我投了300多萬元，虧損小100萬元。」

鏡頭前，這位投資者說出這句話時，語氣里滿是懊悔與不甘。他口中的「那位」，是一位自稱「京圈富少」的網紅——、豪宅、投資收益截圖一應俱全。他先刷了幾千元禮物進了粉絲群，又轉賬15萬元進入所謂的「核心群」。可事後才發現，豪車豪宅全是租的，所謂的「精準薦股」，沒有為他帶來一分收益。

這不是孤例。大量研究顯示，散戶投資者的年度虧損比例長期高得驚人，「七虧二平一賺」並非一句玩笑。而在所有虧損原因中，聽信小道消息、盲從大V薦股，正在成為越來越多人致命的陷阱。一項問卷調查顯示，超30%的投資者曾因輕信網路「大V」「老師」的分析交易，最終造成虧損；29%的受訪者表示，曾因聽信網路「小作文」等利好消息交易，造成虧損。

這無疑值得我們深思。

一、權威的幻覺：為什麼我們總是相信「那個人」

要理解為什麼聽消息炒股會導致爆虧，必須先理解一個心理機制：權威偏誤。在金融心理學中，投資者天然傾向於把「看起來專業」「看起來有錢」「看起來有內幕」的人，當成可信賴的決策代理者，並逐漸放棄自己的獨立判斷。

這種心理傾向並非毫無來由。面對一個信息極度不對稱的市場，普通投資者天然處於劣勢。當有人告訴你「我推薦的股票成功率高達80%至90%」，並且承諾「如果虧損將予以賠償」時，這種確定感恰好擊中了投資者內心最脆弱的部分。上海的馮先生就是這樣一步步走進陷阱的：他支付了4000元諮詢費，按照對方指示買入個股，結果股票不漲反跌，損失1萬余元。當他要求賠償時，對方直接將他拉黑。

更值得警惕的是，大V們製造「權威感」的手段正在不斷進化。他們不再只是發幾篇文章、曬幾張收益截圖，而是系統性地打造人設——展示豪車豪宅，證明「我有錢」；曬出「內幕消息」聊天記錄，證明「我有關係」；用煽動性話術，證明「我懂市場」。證監局調查發現，網紅王某的豪車豪宅全都是租的，一切都是包裝出來的。警方最終查明，受害人達到四五百人，遍布全國，涉案金額超過1000萬元。

二、收割的鏈條：從「粉絲」到「韭菜」的精密閉環

聽消息炒股之所以成為爆虧的罪魁禍首，不僅因為它讓人做出錯誤的投資決策，更因為在這背後，存在一條精密設計的收割鏈條。

最典型的手法被稱為「搶帽子」。某投資社區平台上，擁有10萬粉絲的賬號「金浤」，單篇薦股文章最高閱讀量達808萬次，推薦一隻股票很快就能引發跟風買入。監管部門調查發現，其操作路徑具有明顯套路：先選取中小市值、低價股票，結合市場熱點進行「包裝」解讀；當大量投資者跟風買入推高股價后，當事人隨即在當日或次日集中賣出，實現快速獲利。半年之內，違法獲利4000餘萬元，操縱股票32隻，累計交易金額6.31億元。

另一條收割鏈條更為隱蔽。投資者被拉入所謂的「內部群」，群內不斷有人曬出漲停截圖、成捆現金，營造出「跟著老師就能賺錢」的氛圍。一旦投資者出現虧損，所謂的「導師」不會承認薦股存在風險，反而將虧損全部歸責于投資者個人——「是你沒按指令操作」「是你心態不穩」。這種話術PUA不僅讓投資者蒙受經濟損失，更摧毀了他們的判斷力和自信心。

58歲的保潔阿姨吳阿姨的經歷尤為典型。她觀察了一個多星期，小額投入之後「盯著大盤看漲勢」，還特意去中國協會官網核實了顧問的身份，「一查，都對」。然而她下載的App是偽造的，所謂的顧問雖然確有其人，但一直在總部打卡上班，不可能跨區開展業務。正規的工作人員說得很直白：「正規公司不可能通過廣告引流讓你下載軟體，拉你進薦股群，這都是騙子。」

三、被忽視的信號：監管重拳背後的數字

如果說個案是散落的碎片，那麼監管層公布的處罰數據，則描繪出整個亂象的全貌。

2025年，嚴厲打擊編排股市「小作文」等惡性違法，查處相關案件19起。對「網路大V」金某某「搶帽子」操縱32隻股票的違法行為，罰沒8300餘萬元並市場禁入。北京證監局將王某的違法線索移送公安機關，王某涉案金額超過1000萬元，最終換來罰金1500萬元，並因非法經營罪獲刑兩年六個月。

2026年以來，監管力度進一步升級。雪球、抖音、微信等平台連續開展財經內容專項整治，累計封禁「杭州新城路」「輪迴666」「福祿娃爺爺」等一批違規大V賬號。2026年6月，吳清在陸家嘴論壇上明確表示，將依法從嚴打擊利用非法薦股，甚至利用人工智慧造謠傳謠、違法交易等亂象。

然而，一個殘酷的事實是：監管的打擊速度，始終趕不上騙局的變異速度。 當傳統薦股群被嚴查，不法分子就轉向「聯合坐莊」的虛假敘事；當公域平台收緊審核，他們就將粉絲引流至私域社群，採用多款小眾通信軟體交替使用，增加追蹤難度。從編造信息誤導投資者，到藉助流量影響甚至操縱交易，這類案件正呈現出跨平台傳播、隱蔽性強的新趨勢。

四、重建認知防線：沒有捷徑的投資之路

聽消息炒股的危害，本質上不在於「消息」本身，而在於它讓投資者放棄了一個投資最核心的能力——獨立判斷。

行為金融學的研究早已揭示，散戶的年均換手率超過500%，是機構投資者的5倍以上。如此頻繁的交易背後，是每個人都暗自相信自己擁有「盤感」或「消息優勢」。然而，當你的「消息優勢」來自於一個有動機收割你的人時，你所謂的優勢，就是別人精心設計的劣勢。

那麼，普通投資者該如何建立防線？

第一，查資質。任何從事證券投資諮詢業務的機構和個人，都必須取得證監會核發的經營證券業務許可證。投資者可以登錄證券業協會官網核實從業人員姓名及執業機構，任何無法查詢到登記信息的「顧問」均屬非法。

第二，破話術。對「穩賺不賠」「免費領牛股」「具體代碼+買賣點」等話術保持高度警惕。薦股本質上屬於證券投資諮詢業務，是金融領域的特許經營，必須取得監管許可。無論是否收費，只要提供具體投資建議並引導交易，都可能涉嫌非法經營。

第三，守獨立。投資者需要建立對正規信息渠道的信任與依賴——上市公司公告、交易所披露、持牌機構研究報告，這些才是值得參考的信息來源。那些通過曬收益截圖、煽動情緒、製造焦慮來吸引流量的「財經大V」，其本質是在用你的本金為他的流量買單。

「天上不會掉餡餅」，「捷徑」前頭很可能是陷阱。A股投資者規模已達約2.4億人，保護好「錢袋子」，每位投資者都是自己的「第一責任人」。而在這條路上，最重要的一步，就是從今天起，不再把決策權交給任何人。

本文由公眾號「星圖金融研究院」原創，作者為星圖金融研究院高級研究員付一夫。

來源：星圖金融研究院