澳聯儲「迷之自信」堅持縮減購債，澳元跳漲之後會繼續走強嗎？
來源：澳財
儘管大悉尼區疫情仍未得到有效控制，而昆士蘭東南部也因新冠變種德爾塔（Delta）病毒封鎖措施不斷加深，但昨天（8月4日）一月一次的議息會議上，澳聯儲（RBA）雖然仍將現金利率維持在接近零的水平，但也同樣堅持上個月宣布的減少每周購買債券的計劃。
其話音剛落，澳元兌美元匯率就迅速從此前的0.7360，立刻跳漲到0.74左右位置。
可能有人會疑惑，明明悉尼疫情仍然嚴重，為什麼澳聯儲沒有改變縮減購債計劃？而既然央行堅持減少購債，未來澳元匯率是不是會一路走強？
澳聯儲對經濟復甦的信心未變
此次，澳聯儲的對外口徑和上一次幾乎沒有太大差別。在7月的議息會議上，他們就宣布，當為期12個月的2000億美元的購債計劃於9月結束，其後就將轉向更「靈活」、可調整的債券購買計劃——規模將從每周50億澳元減少至40億。
不過，鑒於傳染性更高的德爾塔病毒所帶來的不確定性，澳聯儲也還是鬆口表示，可能在情況惡化時隨時改變政策方向。如果疫情在未來幾周內惡化，將在下月初預定的董事會會議上對上述縮減購債政策進行重新考慮。
看起來澳聯儲行長菲利普·羅伊 (Philip Lowe) 還是比較樂觀的，他的家鄉——悉尼的疫情封鎖，並沒有影響澳聯儲對明年在疫苗【相關閱讀:顯微鏡學家發表對四家疫苗公司的成分分析】驅動下出現經濟反彈的預期。
儘管澳聯儲預計今年第三季度澳大利亞經濟將出現收縮，但似乎自相矛盾地看好明年經濟的強勁反彈——將對2022年經濟增長預期從3.5%上調至4%，並將同年底的失業率預期從4.5%下調至4.25%。
Lowe行長還是堅持他在悉尼封鎖之初的論調，在會後聲明中指出：「基於迄今為止的經驗，一旦病毒爆發得到控制，經濟就會迅速反彈。」
「在當前疫情爆發之前，澳大利亞經濟增長勢頭強勁，預計明年仍將再次強勁增長。」
在本次的不同地區接二連三地封鎖之前，澳大利亞就業市場確實「熱火朝天」。大量企業抱怨招工難，招聘廣告和空缺崗位數創歷史新高，失業率下降至十年低點的4.9%。
儘管悉尼處於封鎖狀態，但是，澳新銀行（ANZ）發布7月的招募廣告數據顯示，招工需求依舊保持高位。
澳聯儲預計，企業將在封鎖期間將保留員工人數，主要是減少工作時間而不是工作崗位數：「由於目前的封鎖，預計短期內失業率會有所上升，但是，就業市場的大部分調整可能會通過減少工作時間和參与度來實現。」
按照央行的估計，大多數成年人應該在聖誕節前接種疫苗【相關閱讀:專家爆驚人內幕：接種疫苗，你有更大的可能會死於病毒】，為他們對2022年經濟恢復常態的預期提供了支撐。
澳元仍將承壓
博滿澳財首席投資官魏睿昊表示，央行的決定多少有些令市場意外。事實上，在議息會議以前，西太銀行的經濟學家還預計，澳聯儲將把購債計劃增加至60億。
澳聯儲保持縮表的想法，也使得市場認為未來流動性可能會逐漸有小規模的緊縮。因此昨天消息發出后，澳股ASX 200指數出現了下跌，不過跌幅相對有限。
但魏睿昊指出，該消息只會在短期內有效。因為總體而言，澳聯儲對澳大利亞經濟前景的判斷並沒有發生太大變化，對經濟的復甦仍保持信心。
儘管目前澳大利亞的經濟狀況看起來「不太好」：勞動力市場會因為封鎖逐漸出現緊縮，上個月的通脹率也就是CPI指數則攀升至3.8%。但事實上，核心CPI指數依然不到2%，澳聯儲並不認為通脹率會快速上升。
當然，由於悉尼的疫情短期內無法結束，澳聯儲也預期三季度國民生產總值（GDP）會再次下滑。這也讓澳聯儲將對疫情失控、並可能破壞明年經濟前景的可能性保持警惕。
按之前的預期，如果澳大利亞經濟持續強勢反彈，澳聯儲可能等不到2024年就會加息。但按照現在的狀況，這種可能性又有所下降。
從這個角度而言，對資本市場的流動性，無論是股市、房市等各類資產，中期前景反而更好一些。這也是昨天股市跌幅有限，今天出現反彈的原因。
當然，由於央行的回應不那麼鴿派，澳元匯率上漲回升至0.74上方也屬正常現象。
不過，未來幾個月，澳元匯率可能還是會承壓。儘管鐵礦石價格維持在每噸180美元左右的高位，但較之前已經有顯著的下跌。澳財在之前多次提到，澳元匯率的走強和大宗商品，尤其是鐵礦石價格飆升也有明顯的關聯。
多種跡象表明，鐵礦石價格似乎已經過了峰值時期，未來一年可能呈現走低趨勢，並將給澳元造成下行壓力。
另外，大悉尼區的長期封鎖，以及維州、南澳、昆士蘭的相繼短暫封鎖，讓澳大利亞的疫情發展難以預計。一些經濟學家預測，失業率將會飆升至5.6%。
基於澳聯儲長期希望的是提高就業率和實現通脹目標的，為未來的貨幣政策變化留出了空間。畢竟，央行自己也表示，將轉向更「靈活」的債券購買計劃，繼而允許其根據經濟情況上浮/下調購債計劃。而央行貨幣政策的小幅調整，將繼續對澳元匯率造成影響。
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