獨家揭秘：2026 年新南威爾士州經濟面臨的重大威脅
新南威爾士州（NSW）經濟發展持續低迷。
上一財年，該州經濟僅增長 0.9%，這是 1992 年以來的最差表現，且這一數據未計入新冠疫情帶來的經濟衝擊。
圖片說明：財政廳長 Daniel Mookhey 稱新南威爾士州經濟正 「向好發展」。圖片來源：Marija Ercegovac
財政廳長 Daniel Mookhey 認為，這一局面正在扭轉。
他在接受本報採訪時表示：「新南威爾士州經濟正向好發展，全球貿易形勢回暖。勞動力市場依舊緊張，但利好消息是，私營部門投資正逐步回升，可再生能源和數據中心領域的投資增長尤為顯著。」
新南威爾士州政府 12 月 19 日發布的財政預算評估報告預測，該州經濟將在 2026 年實現強勁復甦，但仍面臨一大重磅威脅：通脹持續走高或將引發利率上調。
這份預算評估報告警示，新南威爾士州經濟面臨的最大風險，是通脹態勢持續上行。
以下五組核心數據，清晰展現新南威爾士州 2026 年的經濟發展預期。
經濟增長
州政府預計，2025-2026 財年新南威爾士州經濟將增長 1.5%，若該目標達成，這將是該州兩年來最快的經濟增速。
此後經濟增速預計將緩步提升，截至 2028-2029 財年的四年間，經濟平均增速將達 2.1%，這一增速穩健但難言亮眼，略高於去年 6 月州財政預算中的預測值。
房價持續走高帶動建築業景氣度回升，將助力該州經濟增長，數據中心與可再生能源項目的新增投資也將成為經濟增長的重要推手。然而，近期通脹抬頭的態勢，為經濟前景蒙上了一層陰影。
通脹與利率
2023 至 2024 年，通脹率大幅飆升並引發利率驟升，重創經濟走勢。2025 年初，通脹似乎已得到有效管控，澳大利亞儲備銀行（RBA）分別在 2 月、5 月和 8 月降息，令數百萬住房貸款者鬆了一口氣。
但此後，物價上漲壓力再度顯現。2025 年 10 月，通脹率攀升至 3.8%，創下一年多以來的新高，遠超澳儲行 2% 至 3% 的通脹目標區間。
圖片說明：澳儲行行長 Michele Bullock 于 12 月警示，通脹風險已 「偏向上行」。圖片來源：Louie Douvis
2025 年 12 月，澳儲行行長 Michele Bullock 發出警示，通脹風險已偏向上行，她甚至提及或將考慮加息，以遏制通脹勢頭。
多家私營機構預測人士均認為，2026 年澳儲行將上調利率。澳大利亞國民銀行（National Australia Bank）預測，澳儲行將在 2026 年 2 月和 5 月各加息 25 個基點。
此舉將對新南威爾士州大批高負債借款人造成沉重財務打擊，悉尼地區的借款人受影響尤為嚴重，同時還將挫傷消費者與企業的市場信心。
新南威爾士州居民家庭收入增長疲軟的態勢已持續許久，預算評估報告警示，利率上調將拖累居民消費支出。若借貸成本再度攀升，住房建築等新州核心經濟領域的發展都將受阻。
Mookhey 表示，州政府的工作核心是 「降低新南威爾士州民眾的生活成本」。
但如果通脹壓力遲遲不退、利率持續走高，這一目標的實現難度將大幅增加。
就業與失業率
2025 年大部分時間里，新南威爾士州失業率穩定在 4% 左右，雖略高於前兩年水平，但從歷史維度來看仍處於低位。
州政府預測，2026 年年中該州失業率將升至 4.5%，到 2026-2027 財年回落至 4.25%。但如果 2026 年澳儲行多次加息，衝擊居民家庭與企業經營，就業市場的需求或將低於預期。
新南威爾士州各地失業率差距懸殊，大悉尼地區尤為明顯。澳大利亞統計局的模型測算數據顯示，2025 年大部分時間，悉尼西部及西南部部分區域的失業率遠超 5%，而悉尼東郊與薩瑟蘭地區的失業率不足該數值的一半。
州財政狀況
本財年，新南威爾士州政府核心政務支出將達創紀錄的 1290 億美元，較去年 6 月的預期高出約 14 億美元。
新冠疫情的衝擊讓州財政遭受重創，目前仍處於復甦階段。
圖片說明：通脹高企與利率上調，或拖累新南威爾士州經濟復甦進程。圖片來源：Louie Douvis
上月發布的預算評估報告預測，2025-2026 財年州財政赤字將達 31 億美元，這也是新州財政連續第七年陷入赤字。但該赤字規模較去年 6 月預測的 34 億美元有所收窄，有望成為 2019-2020 財年以來的最佳財政表現。
州政府預計 2027-2028 財年財政將重回盈餘，但預算文件同時警示，州財政前景的不確定性仍居高不下。
自疫情以來，新南威爾士州政府債務持續攀升，主要原因是政府舉債推進基建項目建設。預計到 2026 年 6 月，州政府總債務將達創紀錄的 1770 億美元，到 2029 年年中進一步攀升至 1980 億美元。
儘管如此，新南威爾士州政府總債務占經濟產出的比重目前約為 20%，未來四年，該比例在澳大利亞各州及領地中仍將位列第二低，西澳大利亞州以略超 5% 的債務佔比位居最低。
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