加拿大統計局周五公布的數據顯示，由於企業大量消耗庫存而不是生產新商品，加拿大經濟在2025年第四季度出現萎縮，表現遠低於市場預期。
數據顯示，2025年10月至12月期間，加拿大國內生產總值（GDP）按年化計算下降0.6%，而上一季度經濟增長率經修正為2.4%。此前，經濟學家普遍預測第四季度經濟將保持持平。
統計局表示，這一結果使加拿大2025年全年經濟增長率為1.7%，這是自2020年疫情導致經濟下滑以來最慢的年度增長速度。儘管出口、家庭消費和政府投資對經濟提供了一定支撐，但仍不足以抵消庫存大幅減少對經濟造成的拖累。
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數據顯示，企業在第四季度從庫存中提取了234.6億加元的商品，幾乎與2024年第四季度相當。當時企業為了趕在美國關稅實施前供貨，也曾大量動用庫存。統計局指出，在第四季度之前的兩個季度，企業一直在增加庫存，而第四季度則明顯轉為消耗庫存。
除了庫存減少之外，住宅投資下降也是拖累經濟的主要原因之一。數據顯示，包括公寓、共管公寓和獨立屋在內的住宅建設投資，在第四季度按年化計算下降了4.4%。
不過，部分經濟領域仍然保持增長。加拿大第四季度出口增長了1.5%，高於第三季度0.9%的增幅，主要受黃金出口增加推動。同時，家庭消費增長0.4%，而上一季度為下降0.2%。整體資本投資增長0.8%，主要受政府增加武器系統投資帶動。
按月計算，加拿大經濟增長0.2%，高於前一個月的零增長。統計局指出，月度GDP是根據工業產出計算，而季度GDP則基於整體支出和投資計算。
此外，統計局初步估計，加拿大經濟在2026年1月可能陷入停滯狀態，但該數據仍可能進行修正。
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在今天公布的GDP數據低於預期后，金融市場開始押注加拿大央行今年可能再次降息，雖然概率不算很高，但也不容忽視。
根據彭博社追蹤的隔夜指數掉期數據，市場目前預計，加拿大央行在7月15日議息會議上降息0.25個百分點的概率接近40%。
目前，加拿大央行的基準隔夜利率為2.25%。央行通常只會以每次0.25個百分點的幅度調整利率，但市場在預測未來利率時不會嚴格按照這一幅度計算。
當前交易員預計，到今年7月隔夜利率將降至約2.188%，到9月可能進一步降至2.170%。
這表明市場普遍認為，加拿大央行今年仍有一定可能重啟降息周期，以應對經濟增長放緩的壓力。
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