危機重壓下，澳洲銀行業大兼并時代已經到來
對於上周，四大銀行之一的澳新銀行（ANZ）宣布收購昆士蘭金融集團Suncorp銀行業務，市場眾說紛紜，看好看衰的皆有。
而博滿澳財首席執行官（CEO）高松諭則指出，澳新銀行在收購Suncorp的同時，放棄45億收購澳大利亞會計軟體公司MYOB，這個消息其實值得投資者注意。這背後，是近年來，澳大利亞銀行正在經歷巨大變遷的縮影。
曾幾何時，四大銀行幾乎「主宰」澳大利亞整個金融業，除了主要的銀行業務外，不斷拓展其他業務條線，觸角幾乎遍及金融業的方方面面。
然而，2017年底，皇家委員會對整個澳大利亞銀行業進行了徹底的調查，發現銀行存在大量違規行為。在2019年2月提交最終調查報告，並分別對四大行開出天價罰單。
在此之後，四大銀行可謂「夾著尾巴做人」，業務開展束手束腳，不斷將自己的各類非銀業務，尤其是財富管理和人壽保險兩大業務條線進行剝離。
四大銀行剝離財富管理業務：
- 2017年10月，澳新銀行就與IOOF簽訂了一份銷售協議，以約9.50億澳元的價格出售其財富管理部門OnePath Pensions;
- 2019年3月， 西太銀行（Westpac）將旗下財富管理部門BT的部分財務諮詢業務賣給了Viridian Financial Group；
- 2020年5月，聯邦銀行（CBA）宣布以17億澳元的價格，將旗下財富管理部Colonial First State (CFS) 55%的股權出售給私募巨頭KKR;
- 2020年8月，國民銀行（NAB）宣布將旗下財富管理業務MLC Limited以14.4億澳元的價格出售給IOOF。
四大銀行剝離保險業務：
- 2019年6月，澳新銀行就將旗下的人壽保險公司——OnePath Life出售給Zurich；
- 2020年12月，國民銀行以2.9億紐幣的價格出售了旗下的紐西蘭保險公司——BNZ life；
- 2021年6月，聯邦銀行宣布將旗下保險公司——CommInsure General Insurance出售給Hollard Group；
- 2021年8月，西太銀行宣布以6.6億美元的價格將旗下壽險業務出售給日本的第一生命保險公司。
除此以外，四大銀行也加緊了對核心業務——貸款的審核，這一調整讓澳大利亞的信用提供出現斷崖式下降。無論是個人的消費貸款、房貸，還是企業貸款，都出現顯著的調整。澳大利亞的房地產在2017年年底階段性觸頂，2018年出現了整體的疲軟，和銀行業的緊縮關聯密切。
在這個過程，四大行的股票也都出現了大幅下跌。其中最大銀行聯邦銀行（CBA）從87澳元一路下跌至70澳元左右，跌幅達到20%，一度把澳交所（ASX）市值第一的位置讓位於醫療巨頭CSL。
然而，新冠疫情卻為銀行帶來新的契機。由於為了應對疫情，各國央行都進行了量化寬鬆，「大放水」為銀行注入了更多流動性，使得銀行能夠積極向商業端和零售端進行放貸。以聯邦銀行（CBA）為例，2021財年，其貸款利息收入已經佔到了公司總收入的97%，遠高於過去10年的平均值（約90%）。
銀行重新回到聚光燈下，開始扮演經濟增長中的重要角色。聯邦銀行的股價也從疫情前期暴跌后的60澳元，不斷攀升到接近110澳元的價格。
高松諭指出，在主營業務全面恢復增長后，銀行業在資本市場也開始了「反擊」，積極動作整合資源，澳新銀行收購Suncorp、意圖收購MYOB就是一個縮影。
但和過往希望通過發展非銀業務，產生「協同效應」（事實上效果並不好）不同，現在四大行更為注重提高主營業務的效率，擁抱數字金融科技。
如聯邦銀行不僅大力發展銀行內部，更是參透全球大型「先買后付」龍頭企業Klarna；國民銀行則收購了本地數字銀行86 400，將之和自己旗下的Ubank進行數字化整合。
可是經過2021年資本市場的火熱，2022年全球逐漸進入了一個新的經濟周期。高松諭認為，銀行業正面臨三大危機，但也同時孕育了相對的一些發展機遇。
第一，加息帶來的信用增長速度放緩，房地產市場頹勢已顯，由於銀行的收益主要來自息差，未來營收會受到一定影響。
第二，由於加息和全球經濟大環境，澳大利亞的經濟活動也可能會有一定程度降溫，商業風險也會增加，從澳大利亞最大的建築商之一Probuild破產就可見一斑。銀行業的壞賬率很可能因此上升。
第三，也是更大的問題——加息之後，銀行業的增長點在哪裡？
可以看到，四大銀行實際已經在考慮這方面問題。他們最先得到的答案就是數字化。無理論聯邦銀行投資Klarna，還是國民銀行收購86 400，顯然就是想在數字化進程中搶得先機。澳新銀行希望收購MYOB，相信也是希望通過整合會計軟體，爭取到更多企業貸款的機會。
另外，銀行也在積極發展綠色金融（或稱為：綠色債券）。澳新銀行在收購Suncorp的申明中，就表示希望藉此能夠獲得在昆士蘭奧林匹克場館建設過程發行「綠債」。
而本次收購也預示著，澳大利亞銀行業未來可能發生更多兼并整合，大型金融機構很可能藉由目前市場估值明顯下挫的時機，收購一些中小型銀行。
高松諭認為，在銀行業變革的這一過程中，投資者可以關注一些投資方向：
- 幫助銀行業解決問題的科技企業：不一定就是金融科技，也可能是提供大數據分析、銀行風控管理等類型的科技公司；
- 綠色債券：市場已經開始湧現一些綠債相關的金融產品，發行量增長明顯。這些產品符合ESG需求，彌補了部分當前由化石能源向清潔能源轉型所需的資金缺口，並提供了有效的分散化投資機會；
- 收購案帶來的利好：在經濟周期的調整中，大型銀行的收購標的可能也會在二級市場中形成一定的投資機會。
可以說，目前的澳大利亞銀行業仍處於技術重塑格局的早期階段。技術帶來的革新、消費者行為的轉變，以及監管機構對銀行的政策態度，都將促使銀行業競爭環境出現變化。長期而言，這既會給銀行業帶來壓力，但同時也因此產生更多投資機遇。
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