政府也不好過
墨爾本房價下跌已經成為事實，但是如果要論對此誰最慌，
那麼答案可能會出人意料…
墨爾本房價若持續下跌，可能給維州財政預算帶來數十億澳元的衝擊，
不僅讓本已高企的州債進一步惡化，也將暴露Allan政府對房地產稅收高度依賴的問題。
多位經濟學家和銀行分析師警告：墨爾本樓市今年已經明顯轉弱，
在高利率、持續通脹以及全球局勢不穩定的影響下，房價很可能繼續下滑。
而這對於高度依賴印花稅（stamp duty）和房產交易稅收入的維州政府來說，
這無疑是個壞消息。
去年12月，維州財政部在年中預算更新中仍假設墨爾本房價將溫和上漲，
並預計本財年土地轉讓稅（land transfer duty）可帶來101億澳元收入，
下一財年則升至106億澳元。
但如今這一前提正面臨被推翻的風險。
房地產研究機構SQM Research最新預測：2026年墨爾本房價將下跌1%至4%。
而就在去年11月，該機構還預計房價將上漲4%至7%。
SQM認為：持續的能源衝擊、通脹加速以及澳洋可能進一步加息，將是市場轉弱的主要原因。
ANZ上周也預計：受緊縮貨幣政策和疲弱消費信心影響，墨爾本房價2026年將下跌1.7%。
根據房地產數據機構Cotality的數據：自去年12月以來，墨爾本房價已經下跌0.9%，目前中位房價約為98.3萬澳元。
維州議會預算辦公室數據顯示：維州的房地產稅占州經濟總量（GSP）比例為全澳最高，
這使得財政狀況對樓市波動異常敏感。
維州財政部自己的風險模型顯示：若2025-26財年房價比預期每下跌1%，
州政府收入就會減少2.29億澳元，同時債務增加2.37億澳元。
如果按原本默認的6%增長預期計算，而現實卻是房價下跌1.7%，
相當於出現了7.7個百分點的巨大偏差。
按此測算：僅2025-26財年，維州財政收入就可能減少高達18億澳元，債務則增加約18.2億澳元。
如果房屋成交量也同步下滑，財政壓力還會進一步擴大。
根據估算：成交量每比預期少1%，就會再減少1億澳元收入，並新增1.03億澳元凈債務。
這一風險出現之際，州長Jacinta Allan正因近期一系列大規模支出承諾面臨外界質疑。
過去幾周，Allan政府已承諾約40億澳元的新支出，
包括兩個月免費公共交通，以及年底前公共交通半價優惠等生活成本補貼措施。
她周日仍堅稱，維州將在5月預算案中實現2025-26財年的運營盈餘，
並表示經濟增長將幫助政府逐步降低債務占經濟總量的比例。
她還在周一宣布，下一財年全州道路維修預算將創紀錄增至10.4億澳元，
用於道路重鋪、填補坑洞、清理塗鴉和道路綠化維護。
不過，外界質疑聲並未減弱。
e61 Institute首席執行官Michael Brennan表示：印花稅收入本身就是州政府最難預測的收入來源之一。
他說：利率上升時，房屋成交量通常會明顯放緩，
維州尤其明顯，這對整體預算影響非常大。
RMIT公共政策榮譽教授David Hayward則認為：政府此前的財政預測已經明顯過時。
他說：只要地區衝突持續、能源價格維持高位，經濟活動就會全面放緩。
現在的預算前景肯定不如去年。
另外，他還批評政府缺乏財政克制。
Hayward表示：政府拿到的每一筆額外收入，幾乎都立刻花掉了。
他以免費公共交通政策為例稱，這類政策缺乏真正的分配公平分析。
他說：很多收入很高的城市白領，也在免費搭乘公共交通，
這並不是最有效的財政使用方式。
反對黨領袖兼影子財長Jess Wilson則批評政府過度依賴不斷增加的房地產稅來掩蓋財政管理失誤。
她表示：隨著利息支出即將達到每小時100萬澳元，
房價下跌帶來的數十億預算缺口，
只會意味著未來更高的稅收，或者更差的公共服務。
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