馬斯克圓夢！巴菲特間接入股SpaceX
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8月20日，據《商業內幕》基於公開持倉數據測算，「股神」 沃倫・巴菲特執掌的伯克希爾・哈撒韋公司，通過兩層股權嵌套的 「穿透式持股」 模式，間接持有太空探索技術公司SpaceX約0.04%的股份，對應市值超過7億美元。
這也讓「股神」巴菲特與「鋼鐵俠」馬斯克兩位頂級商業大佬罕見地產生了資本交集。馬斯克長期以來都將巴菲特的投資認可視作重要的行業背書，多次在社交平台公開向巴菲特拋出橄欖枝，希望其成為自己公司的股東。馬斯克在2023年發文調侃「可惜他在特斯拉市值只有現在的0.1%的時候沒有投資」。2024年他再度公開表態「他應該建倉特斯拉，這是顯而易見的選擇」。如今，巴菲特雖並未投資特斯拉，卻以另一種方式，成為SpaceX的「隱形股東」。
從持股結構來看，這筆權益並非伯克希爾直接向SpaceX出資，而是其重倉科技巨頭谷歌母公司Alphabet的附帶資產。根據伯克希爾2026年二季度13F持倉報告，公司當前持有谷歌母公司Alphabet約0.9%的股份，對應持倉市值約380億美元，位列公司前五大重倉股權之列。與此同時，Alphabet在二季度披露的投資文件中顯示，截至6月30日其持有SpaceX約4%的股權，對應估值約940億美元。按照股權比例逐層折算，伯克希爾通過Alphabet間接享有SpaceX公司0.04%的對應權益。這一測算口徑源自巴菲特本人提出的「穿透式持股」（look-through stake）理念，即評估投資價值時，應將持股公司的底層資產納入考量，完整反映實際享有的權益。
巴菲特雖未主動投資SpaceX，但Alphabet對SpaceX的布局已經超過十年。2015年1月，谷歌聯合富達投資共同向SpaceX注資10億美元，參与當時的Series F輪融資，彼時SpaceX整體估值僅約120億美元，雙方合計獲得約10%的股權，其中Alphabet出資規模約5億至9億美元，對應持股比例接近7.5%。此後十余年裡，SpaceX經歷多輪融資稀釋，疊加今年2月xAI併入帶來的股權調整，Alphabet的持股比例逐步降至約4%，但伴隨SpaceX估值的指數級增長，這筆投資的賬面回報已接近百倍。
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反觀伯克希爾在2025年第三季度才首次建倉Alphabet，斥資約43億美元買入1785萬股C類股份，這也是巴菲特正式卸任CEO前完成的最後一筆大額科技股布局。2026年第一季度，接任CEO的格雷格・阿貝爾進一步大幅加倉204%，將持倉市值提升至156億美元；6月，伯克希爾又參与Alphabet的定向增發，斥資100億美元認購新股。針對這筆投資，巴菲特在今年7月接受 CNBC 採訪時明確表示，建倉Alphabet是他本人的決策，並稱 「沒有更早買入是一個錯誤」，他認為谷歌的搜索業務擁有長期護城河、穩定充沛的自由現金流，以及AI基礎設施賽道的增長潛力。
巴菲特以投資成熟、可預測、自己深度理解的業務而聞名，馬斯克的特斯拉和和SpaceX並不符合其投資邏輯。兩人還曾因投資理念不同隔空喊話，2018年馬斯克公開質疑巴菲特推崇的 「護城河」 理論，認為技術革新可以輕易打破傳統壁壘；巴菲特則回應稱，商品類業務確實需要護城河的保護，同時也認可馬斯克作為革新者的勇氣。2020年，巴菲特曾在採訪中表示伯克希爾不會投資特斯拉。值得一提的是，巴菲特卻投資了中國電動車企業比亞迪長達約17年（2008年至2025年）。
不過，客觀而言，SpaceX這筆7億美元的間接持倉，對總資產規模超1.3萬億美元的伯克希爾而言微乎其微，既不會改變其投資組合的風險收益結構，也不代表巴菲特投資理念向高風險成長賽道轉向。
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