讀《高勝算操盤》86
第9章出場與停止單
止損與價格波動率
某些情況下，價格波動會轉趨劇烈，盤中的價格起伏程度加大。這就是價格波動率增加的現象，持有部位的風險也隨之增加。當價格波動率增加時，止損也要設定的寬鬆一些，否則會被正常價格波動引發止損。碰到這種情況，或許應該減碼。即使你所減碼的部位原本可以賺大錢，減碼的抉擇或許仍然是正確。降低風險是金融交易的目標之一，所以你應該盡量避開價格波動劇烈的市場。除了觀察走勢圖的價格擺動幅度、或衡量價格平均真實區間之外，你也可以利用價格標準偏差衡量價格波動率。如果你知道當時價格的標準偏差，就可以在適當位置設定止損，避免正常價格波動觸發止損。
運用標準偏差
利用標準偏差數據設定止損，可以避免隨機走勢引發止損。止損至少應該設定在目前價格的一個標準偏差之外，如此止損不會遭到觸發的概率大於95％。換言之，根據標準偏差設定的止損，可以避免止損被正常走勢引發。至於何謂「正常」走勢，則取決於你採用幾個標準偏差。採用一個標準偏差，所謂「正常」是指68.26％的價格數據。採用兩個標準偏差，所謂「正常」則包含95％的價格數據。我採用Trade station交易軟體，走勢圖上通常都會標明一個與兩個標準偏差的帶狀區間，不過區間是分別以每個線形的最高價最低價為中心，而不是以20期移動平均為中心。通常都計算10期的標準偏差。請參考圖9-7，標明為1的帶狀，是由每個線形最低向下衡量一個標準偏差而銜接的曲線，標明為2的帶狀，則是由每個線形最低價向下衡量兩個標準偏差的曲線。同理，標示為3的帶狀，是由每個線形最高價向上一個標準偏差的曲線，標示為4的帶狀，則是由每個線形最高價向上衡量兩個標準偏差的曲線。標準偏差帶狀的運用方法如下：假定在線形A的收盤價買進（因為反轉線形之後，價格可能上漲），止損設定在該線形最低價的兩個標準差距離（XA）。結果，幾個線形之後，收盤價跌破前面敘述止損（標示為向下箭頭）。
再看另一個例子，我在B 點買進，止損同樣設定在最低價的兩個標準偏差之外。由於行情朝我預期的方向發展，帶狀2也持續上升。每當帶狀2停止上升，我就把止損點往上調整到帶狀2 最近的峰位。如此一來，我的止損點永遠都位於最高帶狀的兩個標準差距離外。多頭部位將繼續持有，直到某個線形收盤價跌破停止點為止。就目前這個例子來說，出場位置在XB，獲利相當不錯。任何計算機化交易系統，都很容易利用程序執行這類標準偏差止損策略。第12章討論一些交易系統編寫程序的例子。