澳元，蓄勢待發，準備上漲
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澳元調整空間有限
澳洲央行於9月會議宣布今年第4次加息25個基點，將現金利率上調至4.60厘，創15年新高。是次決定獲全體委員一致支持，並明顯釋出偏鷹派訊號。澳洲央行指出，加息原因包括通脹持續高企，以及多項上行風險逐步浮現。無論是議息聲明、委員投票取向或會後記者會內容，均顯示立場偏向鷹派。
澳洲央行對以下議題均持偏鷹看法：勞工市場；中性利率水平；人工智慧發展；中東衝突。唯一較偏鴿派的因素是住宅市場面臨的輕微下行風險。整體而言，澳洲央行需對未來通脹回落至平均0.6%按季增長水平具有相當信心，才足以支持11月不再加息。
澳元方面，澳元隔夜指數掉期（OIS）目前反映未來12個月澳洲央行仍有約40個基點額外加息空間。同時，澳洲央行於本次會議亦暗示，若11月不加息，12月進一步加息25個基點至4.85厘的可能性仍然存在。
若計及今年已實施的4次加息，累計加息幅度將達125個基點。在此背景下，澳元兌美元於0.68至0.69區域的支持仍然穩固，後市有機會逐步回升至0.7250至0.7350。
除息差優勢外，澳元目前亦受其他因素支持，例如美國風險資產表現反映環球風險情緒維持正面，澳元與人民幣走勢維持高度相關，而人民幣近期持續走強，及能源價格維持高位，支持澳洲貿易條件表現。
澳洲貿易條件已升至超過3年高位，而中東衝突引發的能源供應錯配，繼續為相關表現提供支持。
更重要的是，利率前景向好為澳元兌非美元貨幣提供進一步跑贏空間。受惠套息交易優勢，澳元或跑贏日圓及瑞郎；受惠能源價格較長時間維持高位，澳元則優於歐元及英鎊：受惠澳洲央行與加拿大央行政策分歧，澳元亦較加元為佳。加元OIS市場目前已反映未來12個月加拿大央行加息110個基點，相關定價似乎過於進取。因此，澳元相對加元仍具進一步跑贏空間。
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澳股周五回顧：多種消息影響經歷一周動蕩 澳洲股市周五反彈0.79%
澳洲股市勉強止住了連續四周的跌勢，但由於通脹、利率以及充滿挑戰的獲利環境等因素籠罩市場，投資人信心依然脆弱。
基準的標普/澳證200指數（S&P/ASX 200）周五反彈67.7，漲幅0.79%，收於8682.1；更廣泛的澳股綜合指數上漲60.3點，漲幅0.69%，達到在8854.7。
交易員們在這一周內消化了現金利率上調至4.6%的消息、好於預期的通脹數據以及一系列尚未解決的市場風險，標普/澳證200指數在本周結束時仍錄得0.2%的漲幅。但該指數目前仍面臨壓力，它在8月初創下歷史新高以來已累計下跌6.7%。此前，對房地產市場的擔憂引發了銀行業股票的拋售，而隨著油價飆升，礦業股也在9月遭遇了拋售潮。
Global X高級ETF策略師喬康姆（Marc Jocum）：「市場雖然迎來了一陣順風，但現在就說風向徹底轉變還為時過早。」
「情況可能會在好轉之前先惡化。」
本地股市11個產業板塊中有9個板塊收漲，其中資訊科技和能源股領漲大市，而房地產和醫療保健板塊則出現下跌。
金融和礦產兩個重最級板塊合計佔澳洲股市總市值的近五分之三，目前這兩個板塊均處於技術性回調區間——即較近期高點下跌超過10%。
儘管本周澳洲央行行長布洛克（Michele Bullock）發表了鴿派言論，導致市場對11月連續升息的預期降溫，但高利率環境仍將繼續抑制企業盈利和家庭支出的成長前景。
不過也有分析師對這種前瞻性指引持謹慎態度，不願照單全收。
股票交易平台富途（Moomoo）市場策略師史查克蘭德（Tapas Strickland）說：「過去幾年，尤其是疫情期間的加息周期中，澳洲央行在溝通時總是暗示當次加息是該周期的最後一次，但事實證明往往並非如此。」
銀行股面臨的壓力可能持續，而基礎建設、房地產信託基金（REITs）及私募信貸等高負債領域，在第三季也將面臨嚴峻挑戰。
查克蘭德表示：「我認為澳洲股市將步履維艱，尤其是在未來三個月內。既有來自石油和全球高收益率的重大全球性逆風，也有國內通膨的背景因素。」
澳洲上市公司
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La Caisse 擬出售 WestConnex 股份：加拿大養老基金集體撤離收費公路
加拿大養老基金投資委員會（CPPIB）的國內同行 La Caisse 可能將面臨一次市場胃口的考驗 —— 它把在 WestConnex 收費公路網路中的股份掛牌出售，一些人質疑買家是否會接受它當初支付的價格。
周四，CPPIB 將其在 WestConnex 收費公路中 10.5% 的股份以 $4.5bn 出售給了收費公路運營商 Transurban。現在，同樣持有 WestConnex 10% 股份的加拿大養老基金 La Caisse 已通過 Macquarie Capital 將其股份推入市場。
CPPIB 最初在悉尼 WestConnex 仍處於建設期時，以 $1.8bn** 買入了一個 50% 股權池中 20% 的持股。當該網路完工、剩餘股權待售時，CPPIB 並未增持。La Caisse 隨後以 **$2.3bn 買下了 CPPIB 按比例對應的 10% 股份。
許多人認為，這些持有人當時為該資產支付的價格偏高 —— 該網路剛完工時，因擁堵問題而表現不佳。如今這些問題已基本得到解決。澳交所上市的 Transurban 在周四宣布交易時並未分解每條路網的價格，因此這筆交易並沒有為有意接手 La Caisse 股份的買家設定一個公開的價格基準。
Transurban 表示，交易完成後，其在 NorthWest Roads Group（擁有 NorthConnex 和 Westlink M7 的公司）的持股將從 50% 增至 75%；在 Sydney Transport Partners（擁有 WestConnex）的持股將從 50% 增至 60.5%。儘管 Transurban 有可能作為競標方接手 La Caisse 額外持有的 WestConnex 10% 權益，但多數業內人士認為這不太可能。外界普遍認為，加拿大人正轉向全球更具吸引力的基礎設施機會 —— 例如數據中心。
NSW 政府于 2018 年以 $9.26bn** 出售了 WestConnex 的 51% 股權 —— 當時 Transurban 持股 25.5%，AustralianSuper 和 CPPIB 各持 10.5%，ADIA（阿布扎比投資局）持 4.5%。NSW 政府隨後于 2021 年以 **$11.1bn 出售了剩餘股份 —— 價格上升是因為網路大部分已建成，不再存在施工或延誤風險。目前 AustralianSuper 持股 20.5%、阿布扎比投資局持股 9%，加上 La Caisse 的 10% 和 Transurban 的 60.5%。
Citi 分析師認為，Transurban 的收購在戰略上具有積極意義 —— 因為它代表了一條出人意料的非有機增長途徑，緩解了市場對其增長的擔憂。分析師在一份簡報中表示，這家上市收費公路運營商的股價自 8 月財報以來一直承壓 —— 部分原因是債券收益率上升，部分原因是自由現金流增長承壓 —— 交通流量增長疲弱且燃油價格上漲。這筆交易對 2028 財年自由現金流構成進一步下行壓力，但從中期看是積極的。
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Gold Fields 要約被拒后，Northern Star 新 CEO 上任前先備戰資產剝離
據了解，Northern Star 的投行 Goldman Sachs 可能已開始與潛在買家進行一些 「軟性試探」 或非正式接觸，早於任何正式出售活動的啟動。不過，就潛在資產出售而言，被強調的挑戰之一是：這些礦業資產的賬麵價值（carrying values）很高，Northern Star 不希望在這些資產上確認虧損。
預計待售的礦場包括：位於 Kalgoorlie 的 Carosue Dam、Wiluna 東北部的 Jundee、Kanowna Belle—— 均為其 Kalgoorlie 業務的一部分 —— 以及 Leinster 東北部的 Bronzewing 業務。這將使 Northern Star 保留 Super Pit 礦、Pogo 業務、Hemi 開發項目、Thunderbox 業務和 Kalgoorlie 選礦廠。如前所報，Ramelius Resources 正在關注 Carosue Dam—— 僅這一座礦場就可能賣到約 $800m。
Northern Star 向市場表示，Gold Fields 提出了一份 $38.7bn** 的現金加股票（cash and scrip）要約，已被拒絕。但大多數人認為 Gold Fields 會帶著更高的報價捲土重來。由 JPMorgan 和 Bank of America 提供顧問服務的 Gold Fields 提出：每股 Northern Star 股票換 0.3125 股 Gold Fields 股份外加 **$7.25 現金，總價值達 $27。
9 月 14 日 的要約較 9 月 11 日 股價溢價 22%—— 但此後 Gold Fields 股價下跌，使要約價值降至約 $22。Gold Fields 據悉曾與 Northern Star 董事會就提出要約進行過探索性會談 ——DataRoom 于 7 月 2 日曾披露此事。該要約出爐之際，Northern Star 正面臨股東 Elliott Management 的激進活動，而前任首席執行官 Stuart Tonkin 在因 Kalgoorlie 選礦廠擴建引發一系列產量預測下調后離任。
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Lynas收購Meteoric補齊中國以外唯一規模化重稀土原料基地
澳洲稀土巨頭Lynas Rare Earths (ASX:LYC)周四宣布以全股票交易方式收購Meteoric Resources Ltd (ASX:MEI)，交易估值約9.68億澳元。
根據雙方達成的協議安排實施契約（SID），每股Meteoric股份可換取0.0207股Lynas股份，對應每股收購價約0.286澳元，較Meteoric最近收盤價溢價68.4%。交易完成後，Meteoric股東預計持有合併後集團約5.9%的股份。
周四MEI股價應聲飆漲47.06%，報收0.25澳元，日成交量逾1.56億股。LYC股價收跌8.60%，報12.64澳元，最新市值127億澳元。
本次收購的核心資產是Meteoric旗下位於巴西米納斯吉拉斯州的Caldeira稀土項目。
Caldeira項目預計為Lynas新增約80.2萬噸釹鐠氧化物和4.1萬噸鏑鋱氧化物資源量，使其探明及指示（Measured & Indicated）資源量增加約79%，礦石儲量增加約26%。
Lynas表示，交易完成後公司將從單一一級礦山（西澳Mt Weld）轉變為雙資產生產商，實現資源基礎多元化，同時賬面還將留存約12億澳元現金可用於支持Caldeira項目的後續開發。
Caldeira項目預計資本開支超過5億美元。Lynas同意向Meteoric提供最高1.1億澳元的臨時融資貸款，用於支持交易期間的項目開發及運營資金需求。
交易預計於2027年3月完成，尚需通過巴西監管機構的審核，以及Meteoric明年1月股東大會對方案的批准。
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