天塌了！澳洲還要加息三次？專家警告：明年恐陷經濟衰退
表面上看，這毫無道理。數百萬家庭仍在為維持生計而掙扎。然而，深入挖掘一下，這個國家為何繼續與通脹作鬥爭的邏輯就簡單得令人痛苦。追逐過少商品和服務的錢實在太多了。
似乎只有一個解決方案：降低需求，直到經濟崩潰。雖然有一些關於澳大利亞可能陷入衰退的低語，但現在支持這一觀點的理由越來越多，今天又一位領先經濟學家加入了擔憂最糟糕情況可能仍在後面的行列。稍後會詳細說明。
經濟拼圖的移動棋子
要理解澳大利亞的通脹問題，只需看看儲備銀行的評論。在最近一次提高現金利率的決定之後，RBA的聲明開頭稱通脹已經過高。它接著表示「……而且8月標記的一些上行風險正在成為現實」。
「中東衝突已經擴大，全球能源價格現在遠高於8月預測中的假設，」它寫道。「與AI相關的需求正在推動全球技術相關商品價格快速增長。而且國內產能仍然面臨壓力。」
簡而言之，經濟正難以供應滿足當前需求的商品和服務，而更高的能源價格正在加劇生活成本痛苦。那麼解決方案就是提升國家滿足需求的能力。如果做不到，需求就必須下降。
通脹正從我們手中溜走
供應方面更好的消息來自最近的國民賬戶，每小時工作GDP（衡量生產率的一種指標）已脫離負值區域，儘管只是零。但全年來看，它仍為-0.2%。疲軟的生產率意味著短期內唯一的選擇是需求下降。
聯邦財政部長Jim Chalmers周三表示，政府正在盡自己的一份力。「我們能夠以比前任政府負責任得多的方式管理預算……我們接受自己在對抗通脹中的角色，」他說。雖然私人（或企業）投資在6月季度沒有對GDP做出貢獻，但它是由家庭消費（+0.2個百分點）驅動的。這使家庭成為「過剩」需求的替罪羊。
伊朗戰爭使通脹粘性十足
這是關鍵點。伊朗戰爭正在擠壓石油供應並迫使燃料價格上漲。儲備銀行表示，其聯絡計劃顯示企業正在將更高的生產成本轉嫁給客戶。
更糟的是，正如RBA副行長Andrew Hauser本周所說，企業並不真正認為高成本有結束的跡象。「只是一些跡象表明，一些公司可能在思考，『你知道嗎？也許價格不會完全回落。如果不會，我們就必須在定價決策中考慮到這一點。』」
這為他作為央行行長的「噩夢」情景——通脹預期脫錨——鋪平了道路。
對需求掄大鎚
扭轉這一惡性循環的一種方法是確保消費者口袋裡沒有錢可花，或者至少沒有那麼多。因此，加息從消費者口袋裡拿走錢。這樣，與其說是供應無法滿足需求，不如說是需求無法滿足供應。經濟理論告訴你，價格隨後停止上漲並實際下跌。為什麼？因為企業主被迫降低價格以吸引顧客回到他們的商店。
公平地說，儲備銀行已試圖啟動這條路徑，但其「謹慎」的做法被證明過於謹慎。但如果家庭支出如此之少，以至於街角商店不替換離職員工，原本會得到那份工作的人就會少買東西、多儲蓄……如此循環。
前NAB首席經濟學家Alan Oster表示，這種環境可能將失業率推高至5%以上。但這需要利率進一步上升才會發生。
「我最壞的情景是再加息兩到三次，我認為這顯然會導致衰退，」Oster先生說。「而且我認為無論如何你都會掙扎。當然，我預計——我會等到他們真正行動后再修訂我的預測——但我預計會看到增長放緩和失業率上升，失業率可能以5開頭，」他說。
HSBC首席經濟學家Paul Bloxham預測，今年和明年對需求的損害將使失業率達到5.1%。他還更新了經濟增長預測，現在認為澳大利亞在2027年陷入衰退的幾率是五五開。「我們認為衰退概率是50比50，」他說。
那麼利率會繼續上升嗎？
Betashares首席經濟學家David Bassanese認為，RBA不需要在11月之後繼續加息，但他承認如果這樣做，澳大利亞很可能陷入衰退。
「總的來說，我的基本預測是RBA下周加息，但在12月今年最後一次會議上維持利率不變，至少給家庭一個聖誕節前的小喘息，」他說。
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